行情回顧：本周滬鉛主力期價(jià)震蕩偏弱為主。宏觀面，最新公布的美國信用卡違約規(guī)模 創(chuàng)2010年以來最高水平，或側(cè)面反映整體經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)猶存；12月芝加哥PMI持續(xù)走低，反映 制造業(yè)活動進(jìn)一步放緩，強(qiáng)化經(jīng)濟(jì)增長趨緩的預(yù)期；而12月達(dá)拉斯聯(lián)儲商業(yè)活動指數(shù)及 11月成屋簽約銷售指數(shù)環(huán)比大幅增長，顯示部分經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域仍具韌性，這對美元指數(shù)構(gòu)成 一定支撐，鉛價(jià)承壓?；久嫔希局芤蛄魍ㄘ浽从邢?，持貨商報(bào)價(jià)不多，同時(shí)煉廠廠 提貨源維持挺價(jià)出貨，期間再生精鉛煉廠雖出貨增多，但其部分價(jià)格已高于原生鉛，下 游企業(yè)接貨積極性一般，散單市場成交偏淡。 

行情展望：基本面，上周原生鉛及再生鉛開工率均下降，湖南地區(qū)受環(huán)保影響減產(chǎn)的冶 煉廠在上周陸續(xù)停產(chǎn)，開工率大幅下滑，或于本周恢復(fù)生產(chǎn)，但部分冶煉廠原料庫存?zhèn)? 庫困難，生產(chǎn)或延遲，現(xiàn)貨供應(yīng)地區(qū)差異較大。需求方面，臨近年底，下游消費(fèi)訂單表 現(xiàn)一般，上下游均存在年底關(guān)賬盤點(diǎn)暫停交易，下游企業(yè)多處于觀望狀態(tài)，詢價(jià)相對增 多，但成交情況繼續(xù)轉(zhuǎn)弱。交投兩淡下，鉛價(jià)或震蕩居多。 

操作上建議：滬鉛主力合約短期震蕩為主，注意操作節(jié)奏及風(fēng)險(xiǎn)控制。

研究員：王福輝

期貨從業(yè)資格號F03123381

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助理研究員：

王凱慧期貨從業(yè)資格號F03100511

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