9 月份，國內(nèi)鋼材期現(xiàn)貨價格整體呈現(xiàn)先揚(yáng)后抑。由于爐料走高提升煉鋼成本，另外國內(nèi)寬松貨幣政策和房地產(chǎn)、汽車、家電等終端行業(yè)利好政策提振市場信心，但鋼市仍維持著強(qiáng)預(yù)期弱現(xiàn)實格局，疊加美聯(lián)儲加息預(yù)期提升導(dǎo)致鋼材價格承壓走弱。

10 月份，鋼材價格或震蕩偏弱，首先，供應(yīng)端方面，隨著全國多地粗鋼平控要求逐步落地，鋼材壓產(chǎn)進(jìn)入關(guān)鍵期，產(chǎn)量回落將減弱爐料需求，產(chǎn)業(yè)鏈負(fù)反饋風(fēng)險再起；其次，終端消費(fèi)進(jìn)入旺季，但從房地產(chǎn)、汽車等相關(guān)行業(yè)分析提升速度或弱于預(yù)期；最后，國內(nèi)穩(wěn)增長，擴(kuò)內(nèi)需對市場信心仍有支撐作用，只是美聯(lián)儲加息預(yù)期提升將階段性打壓市場情緒。

中線策略：RB2401 合約考慮于 3800 附近建空單，止損參考 3900；HC2401 合約則可考慮于 3850 附近做空，止損參考 3950。

期權(quán)策略：8 月份鋼廠主動控產(chǎn)力度有限，前 8 個月粗鋼產(chǎn)量同比高出 2383 萬噸。為完成年度粗鋼產(chǎn)量平控目標(biāo)，接下來鋼廠主動減限產(chǎn)的可能性大幅提升，那么產(chǎn)業(yè)鏈負(fù)反饋的風(fēng)險也將增加。因此，期權(quán)策略上建議買入淺虛值看跌期權(quán)。

研究員：蔡躍輝

期貨從業(yè)資格號  F0251444

期貨投資咨詢從業(yè)證書號  Z0013101

助理研究員：

尤正宇 期貨從業(yè)資格號  F03111199

鄭嘉嵐 期貨從業(yè)資格號  F03110073

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