2023 年 9 月貴金屬價格均承壓下行，本月月初美國失業(yè)率超預(yù)期上升，勞動力市場供需得到進(jìn)一步修復(fù)，薪資增速同樣放緩。然而原油價格在沙特及俄羅斯聯(lián)合減產(chǎn)的影響下持續(xù)上漲，進(jìn)而推高整體通脹數(shù)據(jù)。在月中 FOMC 會議上，美聯(lián)儲如預(yù)期停止加息并釋放年內(nèi)不排除再次加息的信號，同時在聯(lián)儲經(jīng)濟(jì)預(yù)測中，年內(nèi)利率終值預(yù)期上調(diào)，而明后兩年利率預(yù)期終值均上調(diào) 50 基點，暗示明年預(yù)期降息空間減半，會議后市場大幅上調(diào)利率預(yù)期，美元指數(shù)及各期限美債收益率隨之上漲，貴金屬相繼承壓下行。

往后看，在隱含利率曲線上調(diào)的影響下美元指數(shù)及 10 年期美債收益率在年底前或得到相應(yīng)支撐，同時經(jīng)濟(jì)預(yù)期走強(qiáng)及能源價格持續(xù)上漲或?qū)⑦M(jìn)一步推升市場對年內(nèi)再次加息的預(yù)期，因此年底前美元指數(shù)及 10 年期美債收益率或仍將有一定上漲空間。貴金屬作為“零息債券”受無風(fēng)險利率上調(diào)的影響或?qū)⑾鄬Τ袎海瑫r年內(nèi)經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險減小，避險價值也進(jìn)一步減弱，未來貴金屬價格或?qū)⒊袎合滦小?span lang="EN-US">

研究員 ： 許方莉

期貨從業(yè)資格號 F3073708

投資咨詢證號 Z0017638

助理研究員

廖宏斌 期貨從業(yè)資格證號：F3082507

王世霖 期貨從業(yè)資格證號：F03118150

曾奕蓉 期貨從業(yè)資格證號：F03105260

免責(zé)聲明：本報告中的信息均來源于公開可獲得資料，瑞達(dá)期貨股份有限公司力求準(zhǔn)確可靠，但對這些信息的準(zhǔn)確性及完整性不做任何保證，據(jù)此投資，責(zé)任自負(fù)。本報告不構(gòu)成個人投資建議，客戶應(yīng)考慮本報告中的任何意見或建議是否符合其特定狀況。本報告版權(quán)僅為我公司所有，未經(jīng)書面許可，任何機(jī)構(gòu)和個人不得以任何形式翻版、復(fù)制和發(fā)布。如引用、刊發(fā)，需注明出處為瑞達(dá)期貨股份有限公司研究院，且不得對本報告進(jìn)行有悖原意的引用、刪節(jié)和修改。

......詳情請點擊右上角下載

手機(jī)登錄請點擊此處下載期貨云開戶APP