國(guó)內(nèi)盤面：周二鄭棉主力2005合約量能俱增，期價(jià)延續(xù)漲勢(shì)，較上一交易日+1.57%；最高報(bào)14260，最低報(bào)14050；成交量462813，持倉(cāng)602127，+20904；CF1-5月價(jià)差465，-20。

外盤走勢(shì)：洲洲際交易所(ICE)棉花期貨周一上漲，ICE3月棉花期貨合約上漲0.84美分或1.23%，結(jié)算價(jià)報(bào)每磅70.04美分。交易區(qū)間在69.29-70.10美分。盤中漲至70.10美分，為5月10日以來(lái)最高水平。

消息方面：1、截止到1月5日，新疆累計(jì)加工量約481.5萬(wàn)噸，環(huán)比增加3.41%，同比增加0.81%；內(nèi)地約12.7萬(wàn)噸，環(huán)比增加9.56%，同比增加3.14%。 2、美國(guó)農(nóng)業(yè)部報(bào)告顯示，2019年12月20-26日，2019/20年度美國(guó)陸地棉凈簽約量為5.58萬(wàn)噸，較前周增長(zhǎng)82%，較前四周平均值增長(zhǎng)19%。

現(xiàn)貨方面：棉花價(jià)格指數(shù)3128B價(jià)格為13743，與前一日現(xiàn)貨價(jià)格上調(diào)459；棉紗價(jià)格指數(shù)C32S價(jià)格為20710，與前一日現(xiàn)貨價(jià)格上調(diào)10。（單位：元/噸）

倉(cāng)單庫(kù)存：倉(cāng)單28552張，+329，有效預(yù)報(bào)7193張。

持倉(cāng)分析：當(dāng)日鄭棉合約前20名多頭持倉(cāng)416338手，+14953；空頭持倉(cāng)為535932手，+9452，凈空持倉(cāng)為119594手，空頭持倉(cāng)占據(jù)明顯優(yōu)勢(shì)。

觀點(diǎn)總結(jié)：洲際交易所(ICE)棉花期貨周一上漲，因美棉出口需求大增的刺激。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)：臨近年關(guān)，印染、織造企業(yè)陸續(xù)停車，預(yù)計(jì)中旬后市場(chǎng)大面積停車，紡織企業(yè)根據(jù)自身年前補(bǔ)庫(kù)，但數(shù)量不及去年同期水平，需求端轉(zhuǎn)暖程度相對(duì)有限。加之棉花庫(kù)存高企，流通速度放緩。不過(guò)近期中儲(chǔ)棉輪出效果不佳，國(guó)儲(chǔ)棉庫(kù)存低位，對(duì)棉價(jià)形成支撐。此外，中國(guó)與美國(guó)貿(mào)易書(shū)面協(xié)議簽署即將達(dá)成，市場(chǎng)消息稱美方將于1月15日與中國(guó)簽署第一階段大型綜合貿(mào)易協(xié)議，利好預(yù)期將被市場(chǎng)陸續(xù)消化，需求回暖受限、供應(yīng)承壓等限制棉價(jià)繼續(xù)大幅拉漲的可能。操作上建議鄭棉主力短期暫且在13800-14500區(qū)間高拋低吸。

瑞達(dá)期貨研究院：農(nóng)產(chǎn)品小組

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