國(guó)內(nèi)盤面：周五鄭棉主力2005合約減倉(cāng)縮量，期價(jià)仍處于高位運(yùn)行，較上一交易日-0.03%；最高報(bào)14365，最低報(bào)14215；成交量277682，持倉(cāng)608251，-983；CF1-5月價(jià)差490，+50。

外盤走勢(shì)：洲際交易所(ICE)棉花期貨周四上漲逾1%至八個(gè)月高位，ICE 3月棉花期貨合約收盤上漲0.73美分，或1.04%，結(jié)算價(jià)報(bào)每磅70.69美分。盤中一度上漲至70.85美分，為5月10日以來(lái)最高水準(zhǔn)。

消息方面：1、根據(jù)印度棉花協(xié)會(huì)(CAI)的最新預(yù)測(cè)，2019/20年度印度棉花產(chǎn)量仍為3545萬(wàn)包(602.65萬(wàn)噸)。2019年10-12月印度棉花供應(yīng)總量為1558.9萬(wàn)包(265萬(wàn)噸)，其中截至12月31日印度新棉上市量1258.9萬(wàn)包(214萬(wàn)噸)，進(jìn)口量65萬(wàn)包(11萬(wàn)噸)，期初庫(kù)存235萬(wàn)包(40萬(wàn)噸)。 2、商務(wù)部新聞發(fā)言人高峰在周四下午的例行發(fā)布會(huì)上透露，應(yīng)美方邀請(qǐng)，中共中央政治局委員、國(guó)務(wù)院副總理、中美全面經(jīng)濟(jì)對(duì)話中方牽頭人劉鶴將于本月13日-15日率團(tuán)訪問(wèn)華盛頓，與美方簽署第一階段經(jīng)貿(mào)協(xié)議。

現(xiàn)貨方面：棉花價(jià)格指數(shù)3128B價(jià)格為13823，與前一日現(xiàn)貨價(jià)格上調(diào)8；棉紗價(jià)格指數(shù)C32S價(jià)格為20725，與前一日現(xiàn)貨價(jià)格上調(diào)10。（單位：元/噸）

倉(cāng)單庫(kù)存：倉(cāng)單29445張，+270，有效預(yù)報(bào)7623張。

持倉(cāng)分析：當(dāng)日鄭棉合約前20名多頭持倉(cāng)406554手，-13957；空頭持倉(cāng)為544166手，+261，凈空持倉(cāng)為137612手，空頭持倉(cāng)占據(jù)明顯優(yōu)勢(shì)。

觀點(diǎn)總結(jié)：洲際交易所(ICE)棉花期貨周四上漲逾1%至八個(gè)月高位，因投資者在美國(guó)農(nóng)業(yè)部(USDA)月度供需報(bào)告公布前仍看多。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)：國(guó)內(nèi)外期棉同步強(qiáng)勢(shì)上行為主，當(dāng)前支撐鄭棉上漲的動(dòng)能主要有以下兩點(diǎn)：1、中美貿(mào)易書面協(xié)議即將達(dá)成，市場(chǎng)稱將于1月15日與中國(guó)簽署第一階段大型綜合貿(mào)易協(xié)議；2、宏觀事件驅(qū)動(dòng)，加之外棉出口數(shù)據(jù)向好等支撐。后市而言，年關(guān)將近，棉紡織企業(yè)陸續(xù)進(jìn)入停產(chǎn)模式，紡織廠開機(jī)率下滑明顯，不過(guò)產(chǎn)區(qū)皮棉出現(xiàn)搶收現(xiàn)象，成本價(jià)格不斷上抬，產(chǎn)成品去庫(kù)奏效?，F(xiàn)貨點(diǎn)價(jià)交易依舊不旺，新疆棉出疆運(yùn)輸壓力加大，加之儲(chǔ)備棉輪入持續(xù)無(wú)成交，市場(chǎng)焦點(diǎn)仍在貿(mào)易方面，協(xié)議簽署落地或協(xié)議內(nèi)容未超出預(yù)期，投資者提前獲利離場(chǎng)的可能性驟升。操作上建議鄭棉主力短期暫且觀望為主。

瑞達(dá)期貨研究院：農(nóng)產(chǎn)品小組

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