盤面情況：MA2005合約午后減倉加速回落，期價大跌。當(dāng)日期價收于2284，較上一交易日-2.14%；成交1163971；持倉量763229，-26426；基差+121；MA5-9月價差+67。

消息：1、據(jù)隆眾統(tǒng)計本周（20200111-20200117）國內(nèi)甲醇裝置開工率為71.65%。周內(nèi)云南云天化計劃內(nèi)檢修繼續(xù)進(jìn)行中，且新疆兗礦、山西陽煤豐喜臨時故障檢修；但西南川渝氣頭裝置陸續(xù)于14日后出產(chǎn)品，同時貴州天福完成短修，國內(nèi)其余裝置多平穩(wěn)運(yùn)行，故本周開工率環(huán)比上升。

市場報價：西北內(nèi)蒙古地區(qū)主流價1815元/噸，+0；華東太倉地區(qū)主流價2405元/噸，+5。

倉單庫存：倉單1933張，+0，有效預(yù)報900張。

主力持倉：前二十名多頭持倉535207，-12570；空頭持倉600516，+14697。減多增空。

總結(jié)：從甲醇供需面看，近期外盤裝置檢修偏多，且部分裝置因故障停車；另外因伊朗限氣，ZPC兩套共計330萬噸/年甲醇裝置目前全部停車，麻將Marjan165萬噸/年甲醇裝置開工略有降負(fù)至5成附近，因此1、2月份進(jìn)口船貨抵港或有縮減預(yù)期，對甲醇期價有所提振。內(nèi)地方面，企業(yè)庫存持續(xù)下降，但西南氣頭裝置將于1月份復(fù)產(chǎn)，加上近期甲醇生產(chǎn)利潤回升，內(nèi)地甲醇供應(yīng)或有所回升。下游方面，近期烯烴裝置運(yùn)行穩(wěn)定，且開工率較高，但甲醇價格持續(xù)上漲將導(dǎo)致烯烴企業(yè)虧損，進(jìn)而影響后期開工；同時，春節(jié)臨近，傳統(tǒng)下游也將陸續(xù)降低開工水平。盤面上，MA2005合約增倉下行，短期關(guān)注2250附近支撐，上方測試五日線壓力，建議背靠五日線短空。

瑞達(dá)期貨研究院：化工小組

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