內(nèi)外走勢(shì)：周四LME鋁小幅上揚(yáng)，截至北京時(shí)間16：20，3個(gè)月倫銅報(bào)1814美元/噸，日漲0.61%。滬鋁主力2002合約上行遇阻，日內(nèi)最高14145元/噸，最低14060元/噸，收盤14090元/噸，較上一交易日收盤價(jià)跌0.14%；成交量38578手，日減16871手；持倉(cāng)11.59萬(wàn)手，日減3238手。基差擴(kuò)大至490元/噸；滬鋁2002-2003月價(jià)差縮小至60元/噸。

市場(chǎng)焦點(diǎn)：（1）12月財(cái)新中國(guó)制造業(yè)PMI錄得51.5，小幅下滑0.3個(gè)百分點(diǎn)。（2）2020年1月15日特朗普會(huì)在白宮和中方高層代表一同簽署第一階段協(xié)議。稍后他將前往北京，開始第二階段協(xié)議的談判。（3）中國(guó)央行將于1月6日降準(zhǔn)50個(gè)基點(diǎn)，釋放長(zhǎng)期資金超8000億元。

現(xiàn)貨分析：1月2日SMM現(xiàn)貨A00鋁報(bào)14560-14600元/噸，均價(jià)14580元/噸，日漲40元/噸。SMM報(bào)道，元旦歸來(lái)，受宏觀消息影響鋁價(jià)開盤即上漲，但市場(chǎng)明顯表現(xiàn)流通貨源不多，可流通品牌不多，中間商雖有接貨意愿但無(wú)法滿足，持貨商出貨不多，且手中品牌不多，雙方成交僵持。下游元旦后并未表現(xiàn)出積極接貨狀態(tài)，主因鋁價(jià)大漲抑制需求，且下游廠家大多已進(jìn)入春節(jié)前放假狀態(tài)，采購(gòu)備貨意愿逐漸轉(zhuǎn)弱。

倉(cāng)單庫(kù)存：周四滬鋁倉(cāng)單合計(jì)39550噸，日增1123噸；12月31日，LME鋁庫(kù)存為1475025噸，日減2700噸，連降7日。

主力持倉(cāng)：滬鋁主力2002合約前20名多頭持倉(cāng)69851手，日減3142手，空頭持倉(cāng)88071手，日減1820手，凈空持倉(cāng)18220手，日增1322手，多空均減，凈空增加。

行情研判：1月2日滬鋁主力2002上行遇阻。中國(guó)12月財(cái)新制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)表現(xiàn)不如預(yù)期，結(jié)束連續(xù)五個(gè)月的回升，以及下游需求轉(zhuǎn)淡，近日電解鋁現(xiàn)貨庫(kù)存出現(xiàn)小累，以及下游鋁棒庫(kù)存出現(xiàn)回升，對(duì)鋁價(jià)壓力增大，不過(guò)中美貿(mào)易談判局勢(shì)進(jìn)一步樂觀，同時(shí)中國(guó)央行降準(zhǔn)，向市場(chǎng)釋放充足的流動(dòng)性，以及上游氧化鋁產(chǎn)量下降，氧化鋁價(jià)格企穩(wěn)，原料端壓力有所減弱，對(duì)鋁價(jià)形成部分支撐?，F(xiàn)貨方面，市場(chǎng)明顯表現(xiàn)流通貨源不多，可流通品牌不多，中間商雖有接貨意愿但無(wú)法滿足，持貨商出貨不多，雙方成交僵持，下游元旦后并未表現(xiàn)出積極接貨狀態(tài)。技術(shù)上，滬鋁主力2002合約走長(zhǎng)上影線，日線MACD指標(biāo)死叉，預(yù)計(jì)短線震蕩偏弱。操作上，建議滬鋁2002合約可在14110元/噸附近做空，止損位14160元/噸。

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