內外走勢：周三LME銅低開回升，截至北京時間15：00，3個月倫銅報6170美元/噸，持平昨日。滬銅主力2003合約下探回升，日內最高48980元/噸，最低48640元/噸，收盤價48860元/噸，較上一交易日收盤價跌0.31%；成交量82785手，日增25186手；持倉12.24萬手，日增3179手?；顢U大至-100元/噸；滬銅2002-2003月價差擴大至-130元/噸。

市場焦點：（1）美國12月ISM非制造業(yè)指數為55，好于市場預期的54.5和前值53.9。（2）伊朗伊斯蘭革命衛(wèi)隊向駐伊拉克伊拉克美軍阿薩德空均基地發(fā)射了數十枚地對地導彈。（3）智利銅業(yè)委員會表示，全球最大的銅礦產商Codelco11月銅產量同比減少11%至155200噸，全球最大的銅礦Escondida11月銅產量同比減少1.5%至103200噸。

現(xiàn)貨分析：1月8日SMM現(xiàn)貨1#電解銅報價48600-48680元/噸，均價48760元/噸，日跌120元/噸。SMM報道，今日市場甩貨者眾多，升水報價很難吸引到貿易投機商，貿易商期待有更低貨源，下游雖有逢低補貨，但依然難以扭轉供大于求的局面，春節(jié)前貿易商出貨換現(xiàn)的意愿將日漸突出明顯。

倉單庫存：周三滬銅倉單合計64283噸，日減1398噸；1月7日，LME銅庫存為140925噸，日減1975噸，連降30日。

主力持倉：滬銅主力2003合約前20名多頭持倉81780手，日增1626手，空頭持倉86611手，日增1418手，凈空持倉4831手，日減208手，多空均增，凈空減少。

行情研判：1月8日滬銅主力2003下探回升。美國12月服務業(yè)PMI數據好于預期，市場樂觀情緒有所升溫，同時智利銅礦產量同比下降，以及國內銅TC價格處于低位，供應端表現(xiàn)偏緊，疊加倫銅庫存持續(xù)去化，已降至去年3月以來新低，對銅價支撐增強，不過中東緊張局勢加劇，市場避險情緒高漲，投資更傾向于避險資產，疊加下游需求有所轉弱，銅價上行受阻?，F(xiàn)貨方面，今日市場甩貨者眾多，升水報價很難吸引到貿易投機商，貿易商期待有更低貨源，下游雖有逢低補貨，但依然難以扭轉供大于求的局面。技術上，滬銅主力2003合約收十字星，關注下方48600位置支撐，預計短線震蕩偏強。操作上，建議滬銅2003合約可在48750元/噸附近做多，止損位48600元/噸。

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