內(nèi)外走勢：周三LME鎳下探回升，截至北京時間15：00，3個月倫鎳報13095美元/噸，日跌0.21%。滬鎳主力2004合約下探回升，日內(nèi)最高106460元/噸，最低103660元/噸，收盤價105130元/噸，較上一交易日收盤價跌1.00%；成交量51.34萬手，日增71274手；持倉12.74萬手，日減3818手?；顢U大至1020元/噸；滬鎳2004-2005月價差擴大至20元/噸。

市場焦點：（1）鐘南山院士表示，新型冠狀病毒疫情預(yù)計峰值將會在2月中下旬出現(xiàn)， 4月前可能結(jié)束。（2）英國第四季度GDP年率與第三季度持平，季率符合預(yù)期，且在11月出現(xiàn)驚人的月度負增長之后，12月的反彈幅度比預(yù)期更為樂觀。（3）我要不銹鋼網(wǎng)，不銹鋼廠從3月份開始進行大規(guī)模減產(chǎn)，1月份產(chǎn)量環(huán)比下降30萬噸，預(yù)計2月環(huán)比繼續(xù)下降30萬噸。

現(xiàn)貨分析：2月12日SMM現(xiàn)貨1#電解鎳報價105600-106700元/噸，均價106150元/噸，日跌250元/噸。SMM報道，今日俄鎳升貼水幅度較昨日整體走低，雖高位基本持平，但成交情況弱于昨日，低價貨能少量出動。由于物流運輸尚未完全通暢，依然抑制下游接貨的需求。金川鎳早交易時段，下游詢盤較弱，持貨商僅做試探性報價，等待金川公司出廠價的指引。

倉單庫存：周三滬鎳倉單合計36693噸，日增286噸；2月11日，LME鎳庫存為208722噸，日增4644噸。

主力持倉：滬鎳主力2004合約前20名多頭持倉88068手，日減4651手，空頭持倉94722手，日減2522手，凈空持倉6654手，日增2129手，多空均減，凈空增加。

行情研判：2月12日滬鎳主力2004下探回升。國內(nèi)肺炎疫情呈現(xiàn)下降趨勢，鐘南山院士表示疫情有望4月結(jié)束，市場擔(dān)憂情緒緩和；同時中國鎳礦供應(yīng)趨緊，加之原料運輸受限以及鎳鐵復(fù)工延遲，國內(nèi)鎳鐵產(chǎn)量持續(xù)下降，預(yù)計鎳鐵價格企穩(wěn)。不過受疫情影響，下游不銹鋼生產(chǎn)、銷售均受到巨大影響，不銹鋼廠計劃聯(lián)合減產(chǎn)，預(yù)計2月產(chǎn)量環(huán)比繼續(xù)下降30萬噸，對鎳需求存在較大減量，鎳價有所承壓?，F(xiàn)貨方面，俄鎳雖高位基本持平，但成交情況弱于昨日，低價貨能少量出動，由于物流運輸尚未完全通暢，依然抑制下游接貨的需求。金川鎳下游詢盤較弱，持貨商僅做試探性報價。技術(shù)上，滬鎳主力2004合約放量減倉，主流多頭減倉較大，預(yù)計短線震蕩偏弱。操作上，建議滬鎳2004合約可背靠105500元/噸附近輕倉做空，止損位107000元/噸。

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