內外走勢：周四LME鎳高開回落，截至北京時間15：00，3個月倫鎳報12895美元/噸，日漲0.35%。滬鎳主力2004合約低位震蕩，日內最高104550元/噸，最低103330元/噸，收盤價104080元/噸，較上一交易日收盤價漲0.26%；成交量22.22萬手，日漲27148手；持倉12.40萬手，日減2942手。

市場焦點：（1）美聯(lián)儲會議紀要顯示，在當月的政策會議上，聯(lián)儲官員表示了對美國經濟的信心，并且認為利率很可能將在一段時間內維持不變。（2）中國央行將1年期LPR下調10個基點至4.05%，將5年期以上LPR下調5個基點至4.75%。（3）WBMS數據，2019年全球鎳市出現供應缺口2200噸，2018年全年缺口為短缺9.87萬噸。

現貨分析：2月20日SMM現貨1#電解鎳報價103100-103900元/噸，均價103500元/噸，日跌900元/噸。SMM報道，由于周初期貨交割，近日倉單報價明顯增多，今日倉單貨大多報貼100元/噸，現貨報價多為平水，今日早市鎳價震蕩下行，下游逢低買入，市場回暖跡象明顯。

倉單庫存：周四滬鎳倉單合計35816噸，日減202噸，連降8日；2月19日，LME鎳庫存為220926噸，日增2712噸，連增9日。

主力持倉：滬鎳主力2004合約前20名多頭持倉80720手，日減5141手，空頭持倉89816手，日增1082手，凈空持倉9096手，日增6223手。

行情研判：2月20日滬鎳主力2004低位震蕩。19日全國新增確診病例進一步下降，其中湖北349例，較前日大幅下降，全國多地無新增確診病例；同時中國鎳礦供應趨緊，加之原料運輸受限，國內鎳鐵產量下降；以及下游不銹鋼廠開始進入復工狀態(tài)，預計下游需求將有所復蘇，對鎳價形成支撐。不過印尼鎳礦供應充足，其國內鎳礦價格遠低于國際水平，原料成本低廉將令鎳鐵價格承壓；同時目前不銹鋼庫存仍處歷史高位，下游供應過剩將不利于對鎳需求的復蘇，鎳價缺乏上行動能?，F貨方面，早市開盤后，鎳價低開后迅速攀升，多數貿易商報平水觀望，有少量貼水報價；10點左右鎳價回吐漲幅，市場漸有回暖，整個早市成交尚可，但多以小單為主。操作上，建議滬鎳2004合約可在104500元/噸附近做空，止損位105500元/噸。

-----------------------------------------------------------------

關注微信公眾號：“瑞達期貨研究院”了解更多資訊

-----------------------------------------------------------------

瑞達期貨金屬小組

TEL：4008-878766

www.irdauto.cn

免責聲明

本報告中的信息均來源于公開可獲得資料，瑞達期貨股份有限公司力求準確可靠，但對這些信息的準確性及完整性不做任何保證，據此投資，責任自負。本報告不構成個人投資建議，客戶應考慮本報告中的任何意見或建議是否符合其特定狀況。本報告版權僅為我公司所有，未經書面許可，任何機構和個人不得以任何形式翻版、復制和發(fā)布。如引用、刊發(fā)，需注明出處為瑞達期貨股份有限公司研究院，且不得對本報告進行有悖原意的引用、刪節(jié)和修改。

手機登錄請點擊此處下載期貨云開戶APP