內(nèi)外走勢：今日LME鋅延續(xù)弱勢，截止北京時(shí)間15:00，報(bào)2035美元/噸，日跌0.12%。滬鋅主力2004合約低開續(xù)滑，日內(nèi)交投于16520-16370元/噸，尾盤收16455元/噸，較上一交易日收盤價(jià)跌0.63%；成交量82395手，日減15086手；持倉8.9萬手，日減1070手?；羁s窄至-55元/噸；滬鋅04-05月價(jià)差微縮至-25元/噸。

市場焦點(diǎn)：（1）亞市美元指數(shù)止跌微漲，現(xiàn)交投于99.041，微漲0.08%。（2）財(cái)政部：繼續(xù)研究出臺(tái)階段性，有針對(duì)性的減稅降費(fèi)政策。（3）海關(guān)總署：從2020年開始，不再單獨(dú)發(fā)布1、2月份的進(jìn)出口數(shù)據(jù)，改為在3月份合并對(duì)社會(huì)發(fā)布。

現(xiàn)貨市場：2月26日SMM現(xiàn)貨0#鋅報(bào)價(jià)為16350-16450元/噸，均價(jià)較上一交易日跌10元/噸。SMM報(bào)道，下游消費(fèi)逐步恢復(fù)，鋅價(jià)止跌企穩(wěn)后，下游入市詢價(jià)采購有所增加，日內(nèi)成交較昨日進(jìn)一步回暖。

庫存方面：今日滬鋅倉單合計(jì)85375噸，日增8588噸。截止2月25日，LME鋅庫存報(bào)75200噸，日減175噸，連降三日。同時(shí)，截止2月21日當(dāng)周，上期所滬鋅庫存報(bào)143164噸，周增21360噸，連增七周至2018年4月4日當(dāng)周以來新高。

主力持倉：滬鋅主力2004合約前20名多頭持倉56827手，空頭持倉59481手，凈空持倉2654手，日減2793手，多增空減。

行情研判：2月26日滬鋅主力2004合約低開續(xù)滑，刷新2016年7月7日以來新低，空頭氛圍仍占主導(dǎo)。期間市場關(guān)注海外疫情進(jìn)展，整體宏觀面較為偏空，全球股市續(xù)跌，而美元指數(shù)高位回調(diào)整理，但仍表現(xiàn)較為堅(jiān)挺?；久嫔?，LME鋅庫存連降三日，下游消費(fèi)逐步恢復(fù)，鋅價(jià)止跌企穩(wěn)后，下游入市詢價(jià)采購有所增加，日內(nèi)成交較昨日進(jìn)一步回暖。技術(shù)面，期價(jià)有效運(yùn)行于均線組下方，MACD綠柱擴(kuò)大，預(yù)期短線仍將震蕩偏弱。操作上，建議可背靠16470元/噸之下逢高空，止損參考16530元/噸。

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