內(nèi)外走勢：今日LME鉛震蕩走高，截止北京時間15:15，報(bào)1854美元/噸，日漲0.3%。滬鉛主力2004合約高開上行，日內(nèi)交投于14660-14435元/噸，尾盤收14640元/噸，較上一交易日收盤價漲2.13%；成交量24415手，日減7507手；持倉24227手，日減152手。基差擴(kuò)至-140元/噸；滬鉛04-05月價差擴(kuò)至40元/噸。

市場焦點(diǎn)：（1）亞市美元指數(shù)延續(xù)弱勢，現(xiàn)交投于97.893，日跌0.15%，關(guān)注60日均線支撐。（2）國家統(tǒng)計(jì)局：2020年2月份，中國采購經(jīng)理指數(shù)受新冠疫情影響較大，制造業(yè)PMI為35.7%，比上月下降14.3個百分點(diǎn)。

現(xiàn)貨市場：3月2日SMM現(xiàn)貨1#鉛報(bào)價為14450-14550元/噸，均價較上一交易日漲50元/噸。SMM報(bào)道，持貨商積極性出貨，同時復(fù)工后的下游按需補(bǔ)庫，詢價增多，散單市場交投活躍度尚可。

庫存方面：今日滬鉛倉單合計(jì)28802噸，日減1407噸；截止2月28日，LME鉛庫存報(bào)67800噸，周增950，為連增兩周。同時，截止2月28日當(dāng)周，上期所滬鉛庫存報(bào)38011噸，周減755噸，結(jié)束三連增。

主力持倉：滬鉛主力2004合約前20名多頭持倉17397手，空頭持倉18967手，凈空持倉1570手，日減390手，多減空增。

行情研判：3月2日滬鉛主力2004合約高開上揚(yáng)，結(jié)束三連陰且上破30日均線，多頭增倉疊加空頭減倉提振。期間市場避險情緒有所消化，資金從回市場，A股止跌反彈。而美元指數(shù)延續(xù)弱勢，市場預(yù)期美聯(lián)儲3月將降息50個月基點(diǎn)。基本面上，鉛兩市庫存外增內(nèi)減，國內(nèi)蓄電池消費(fèi)逐步恢復(fù)，使得鉛價表現(xiàn)較為堅(jiān)挺。持貨商積極性出貨，同時復(fù)工后的下游按需補(bǔ)庫，詢價增多，散單市場交投活躍度尚可。技術(shù)上，期價KDJ指標(biāo)向上交叉，關(guān)注一小時布林線上軌阻力。操作上，建議可于14680-14530元/噸之間高拋低吸，止損各75元/噸。

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