內外走勢：周一LME鎳沖高震蕩，截至北京時間15：00，3個月倫鎳報12620美元/噸，日漲3.23%。滬鎳主力2004合約沖高震蕩，日內最高102200元/噸，最低98500元/噸，收盤價102000元/噸，較上一交易日收盤價漲3.82%；成交量14.29萬手，日減19518手；持倉63616手，日減18965手?；羁s小至-1200元/噸；滬鎳2004-2005月價差擴大至-300元/噸。

市場焦點：（1）美聯(lián)儲主席鮑威爾表示，突發(fā)公共衛(wèi)生事件對美國的經濟增長構成“不斷演變的風險”，并暗示在必要時降低利率。（2）從北京、上海、江蘇省、浙江省、云南省、江西省、福建省發(fā)布的的2020年重大項目投資計劃清單來看，總投資額合計逾20萬億，其中基建投資仍是重要部分。（3）印尼擬于3月底發(fā)布一項規(guī)定，旨在防止國內冶煉企業(yè)以過低價格購入鎳礦。

現(xiàn)貨分析：3月2日SMM現(xiàn)貨1#電解鎳報價99800-101800元/噸，均價100800元/噸，日漲450元/噸。SMM報道，早市開盤鎳價回升有企穩(wěn)之勢，大部分貿易商延續(xù)上周貼水幅度報價，下游多畏高觀望，早市成交情況較有限。由于目前上海地區(qū)依然缺少可流通的金川鎳，因此大多持貨商堅挺升水；但有少部分貿易商近期陸續(xù)已將貨物從金昌自提回上海附近，可根據成本以較低的升水與下游終端結算。

倉單庫存：周一滬鎳倉單合計33932噸，日減488噸，連降13日；2月28日，LME鎳庫存為235428噸，日增5568噸。截止2月28日當周，上海期貨交易所鎳庫存為34900噸，周減1045噸，連降3周。

主力持倉：滬鎳主力2004合約前20名多頭持倉38889手，日減11191手，空頭持倉41777手，日減10096手，凈空持倉2888手，日增1095手，多空均減，凈空增加。

行情研判：3月2日滬鎳主力2004沖高震蕩。全球新冠肺炎疫情呈現(xiàn)蔓延態(tài)勢，市場擔憂情緒持續(xù)升溫；1月中國鎳鐵進口量3.95萬金屬噸，較上月增加4000余噸，主因印尼NPI產量增加；同時國內不銹鋼廠計劃聯(lián)合減產，對鎳鐵需求減弱，將導致鎳鐵呈現(xiàn)供應過剩局面。不過進入2月印尼的鎳礦出口已無余量，加之印尼國內鎳鐵需求增加，預計2月鎳鐵出口增量有限；截至2月28日，國內鎳礦港口庫存較前一周下降70萬噸至1216萬噸，已連降四周，鎳礦供應趨緊導致國內鎳鐵產量下降，對鎳價支撐增強。現(xiàn)貨方面，早市開盤鎳價回升有企穩(wěn)之勢，大部分貿易商延續(xù)上周貼水幅度報價，下游多畏高觀望，早市成交情況較有限。技術上，滬鎳主力2004合約縮量減倉，日線KDJ指標金叉，預計短線小幅續(xù)漲。操作上，建議滬鎳2004合約可在102000元/噸附近做多，止損位100500元/噸。

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