內(nèi)外走勢：周二LME鋁震蕩調(diào)整，截至北京時(shí)間15：00，3個(gè)月倫鋁報(bào)1715.5美元/噸，日跌0.06%。滬鋁主力2004合約高開回落，日內(nèi)最高13385元/噸，最低13260元/噸，收盤13280元/噸，較上一交易日收盤價(jià)漲0.19%；成交量41526手，日減34957手；持倉12.46萬手，日減2099手?；顢U(kuò)大至-140元/噸；滬鋁2004-2005月價(jià)差擴(kuò)大至-60元/噸。

市場焦點(diǎn)：（1）高盛預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)將會(huì)在3月18日之前降息50個(gè)基點(diǎn)，第二季度進(jìn)一步降息50個(gè)基點(diǎn)，共計(jì)降息100個(gè)基點(diǎn)。（2）2020年1月份，景氣指數(shù)為28.5，環(huán)比上升1.4點(diǎn)，仍處于偏冷區(qū)間；先行合成指數(shù)為47.1，環(huán)比回落2.8點(diǎn)。（3）1月底中國進(jìn)口鋁土礦庫存量約為2660萬噸，環(huán)比減少1.74%，同比下滑18.64%，庫存去化天數(shù)為96天，環(huán)比持平。

現(xiàn)貨分析：3月3日SMM現(xiàn)貨A00鋁報(bào)13120-13160元/噸，均價(jià)13140元/噸，日漲90元/噸。SMM報(bào)道，早間貿(mào)易商買賣雙方交投較為活躍，出接尚可，10:30后持貨商出貨收斂，但中間商接貨熱情未減，市場交投呈現(xiàn)有市無價(jià)局面，但此時(shí)市場交易熱度轉(zhuǎn)淡，實(shí)際成交不多，下游今日按需走貨為主，接貨狀態(tài)不及昨日。

倉單庫存：周二滬鋁倉單合計(jì)219707噸，日增2770噸，連增8日；3月2日，LME鋁庫存為1071875噸，日減10275噸，連降14日。

主力持倉：滬鋁主力2004合約前20名多頭持倉83298手，日減688手，空頭持倉96443手，日增1932手，凈空持倉13145手，日減1244手，多減空增，凈空減少。

行情研判：3月3日滬鋁主力2004高開回落。全球疫情呈現(xiàn)蔓延態(tài)勢，使得市場對(duì)經(jīng)濟(jì)前景擔(dān)憂增加；同時(shí)下游加工企業(yè)復(fù)工較緩，加之國內(nèi)汽運(yùn)尚未完全恢復(fù)，近期滬鋁庫存持續(xù)累積，滬鋁庫存連增8周至439087噸，對(duì)鋁價(jià)形成壓力。不過美聯(lián)儲(chǔ)3月份降息50個(gè)基點(diǎn)預(yù)期升溫，且二季度有望進(jìn)一步降息，美元承壓下行，全球貨幣寬松預(yù)期增強(qiáng)；同時(shí)中國疫情得到好轉(zhuǎn)，隨著運(yùn)輸逐漸恢復(fù)，下游采購將不斷增加，利于緩解當(dāng)前庫存壓力；加之中國政府計(jì)劃擴(kuò)大基建投資，利于需求的修復(fù)，對(duì)鋁價(jià)支撐增強(qiáng)?，F(xiàn)貨方面，早間貿(mào)易商買賣雙方交投較為活躍，出接尚可，10:30后持貨商出貨收斂，但中間商接貨熱情未減，此時(shí)市場交易熱度轉(zhuǎn)淡，實(shí)際成交不多，下游今日按需走貨為主，接貨狀態(tài)不及昨日。技術(shù)上，滬鋁主力2004合約縮量減倉，主流多頭減倉較大，預(yù)計(jì)短線震蕩調(diào)整。操作上，建議滬鋁2004合約可在13220-13350元/噸區(qū)間操作，止損各50元/噸。

-----------------------------------------------------------------

關(guān)注微信公眾號(hào)：“瑞達(dá)期貨研究院”了解更多資訊

-----------------------------------------------------------------

瑞達(dá)期貨金屬小組

TEL：4008-878766

www.irdauto.cn

免責(zé)聲明

本報(bào)告中的信息均來源于公開可獲得資料，瑞達(dá)期貨股份有限公司力求準(zhǔn)確可靠，但對(duì)這些信息的準(zhǔn)確性及完整性不做任何保證，據(jù)此投資，責(zé)任自負(fù)。本報(bào)告不構(gòu)成個(gè)人投資建議，客戶應(yīng)考慮本報(bào)告中的任何意見或建議是否符合其特定狀況。本報(bào)告版權(quán)僅為我公司所有，未經(jīng)書面許可，任何機(jī)構(gòu)和個(gè)人不得以任何形式翻版、復(fù)制和發(fā)布。如引用、刊發(fā)，需注明出處為瑞達(dá)期貨股份有限公司研究院，且不得對(duì)本報(bào)告進(jìn)行有悖原意的引用、刪節(jié)和修改。

手機(jī)登錄請(qǐng)點(diǎn)擊此處下載期貨云開戶APP