內(nèi)外走勢：今日LME鋅高開震蕩，截止北京時間15:14，報1997.5美元/噸，日漲0.45%。滬鋅主力2004合約低開走高，日內(nèi)交投于16025-15850元/噸，尾盤收15995元/噸，較上一交易日收盤價跌1.2%；成交量8.3萬手，日增22088手；持倉6.9萬手，日減3803手。基差擴(kuò)至-175元/噸；滬鋅04-05月價差縮窄至-50元/噸。

市場焦點：（1）亞市美元指數(shù)止跌走高，現(xiàn)交投于97.32，日漲0.21%。（2）美聯(lián)儲自08年金融危機(jī)以來首次緊急降息，幅度亦創(chuàng)十余年來最大。

現(xiàn)貨市場：3月4日SMM現(xiàn)貨0#鋅報價為15770-15870元/噸，均價較上一交易日跌280元/噸。SMM報道，因交割臨近，對當(dāng)月升水成交較為艱難。下游入市詢價有所增加，但采購保持克制，實際消費參與較昨日增加，日內(nèi)總體成交較昨日轉(zhuǎn)好。

庫存方面：今日滬鋅倉單合計86339噸，日增153噸。截止3月3日，LME鋅庫存報75025噸，日減175噸，連降四日至2月19日以來新低。同時，截止2月28日當(dāng)周，上期所滬鋅庫存報160011噸，周增16847噸，連增八周至2017年4月14日當(dāng)周以來新高。

主力持倉：滬鋅主力2004合約前20名多頭持倉46446手，空頭持倉49987手，凈空持倉3541手，日減1231手，空頭減倉大于多頭。

行情研判：3月4日滬鋅主力2004合約低開走高，多空交投明顯。期間受到疫情蔓延擴(kuò)張影響，美聯(lián)儲緊急降息50個基點，美元指數(shù)延續(xù)下挫創(chuàng)下兩個月以來新低但未對鋅價構(gòu)成提振，顯示鋅市空頭氛圍濃厚?；久嫔希\兩市庫存外減內(nèi)增，因交割臨近，對當(dāng)月升水成交較為艱難。下游入市詢價有所增加，但采購保持克制，實際消費參與較昨日增加，日內(nèi)總體成交較昨日轉(zhuǎn)好。技術(shù)面，期價有效運行于均線組下方，但KDJ指標(biāo)拐頭向下，關(guān)注布林線下軌支撐。操作上，建議可于16100-15800元/噸之間高拋低吸，止損各100元/噸。

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