內(nèi)外走勢(shì)：周三LME震蕩上漲，截至北京時(shí)間15：00，3個(gè)月倫錫報(bào)16855美元/噸，日漲0.84%。滬錫主力2006合約震蕩上行，日內(nèi)最高136420元/噸，最低135100元/噸，收盤價(jià)136420元/噸，較上一交易日收盤價(jià)漲0.58%；成交量20565手，日增1758手；持倉42102手，日增64手。基差縮小至1580元/噸；滬錫2006-2007月價(jià)差擴(kuò)大至230元/噸。

市場(chǎng)焦點(diǎn)：（1）4日美聯(lián)儲(chǔ)自2008年金融危機(jī)以來首次緊急降息，利率下調(diào)50個(gè)基點(diǎn)創(chuàng)十余年來最大。（2）中國2月財(cái)新服務(wù)業(yè)PMI錄得26.5，下滑25.3個(gè)百分點(diǎn)；中國2月財(cái)新綜合PMI錄得27.5，下降24.4個(gè)百分點(diǎn)。（3）馬來西亞現(xiàn)貨錫價(jià)格周三收?qǐng)?bào)每噸16750美元，較上一交易日上漲100美元;成交量共計(jì)20噸，前一日為19噸。

現(xiàn)貨分析：3月4日SMM現(xiàn)貨1#錫報(bào)價(jià)136500-139500元/噸，均價(jià)138000元/噸，持平昨日。SMM報(bào)道，部分下游企業(yè)及貿(mào)易商上午有所收貨，低價(jià)貨源較受青睞。滬錫現(xiàn)貨市場(chǎng)總體成交氛圍一般。

倉單庫存：周三滬錫倉單合計(jì)5660噸，日減61噸，連降12日；3月3日，LME錫庫存為7460噸，持平昨日。

主力持倉：滬錫主力2006合約前20名多頭持倉38525手，日減80手，空頭持倉39265手，日增63手，凈空持倉740手，日增143手，多減空增，凈空增加。

行情研判：3月4日滬錫主力2006震蕩上行。全球疫情呈現(xiàn)蔓延態(tài)勢(shì)，市場(chǎng)擔(dān)憂情緒高漲；并且韓國疫情仍表現(xiàn)嚴(yán)峻，若疫情形勢(shì)進(jìn)一步加劇，或?qū)?dǎo)致其國內(nèi)半導(dǎo)體、顯示器企業(yè)出現(xiàn)停產(chǎn)或減產(chǎn)，進(jìn)而導(dǎo)致錫市需求前景蒙陰，對(duì)錫價(jià)形成部分壓力。不過美聯(lián)儲(chǔ)緊急宣布下調(diào)利率50個(gè)基點(diǎn)，美元承壓下行，全球貨幣寬松預(yù)期增強(qiáng)；同時(shí)國內(nèi)錫礦進(jìn)口下降，原料供應(yīng)偏緊，錫冶煉產(chǎn)量受到影響較大，目前開工率仍處低位；截至2月28日當(dāng)周，滬錫庫存為6390噸，連降2周，呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，對(duì)錫價(jià)支撐較強(qiáng)。現(xiàn)貨方面，部分下游企業(yè)及貿(mào)易商上午有所收貨，低價(jià)貨源較受青睞，滬錫現(xiàn)貨市場(chǎng)總體成交氛圍一般。技術(shù)上，滬錫主力2006合約日線KDJ指標(biāo)金叉，MACD紅柱增量，預(yù)計(jì)短線震蕩偏強(qiáng)。操作上，建議滬錫2006合約可在136000元/噸附近做多，止損位135000元/噸。

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