內(nèi)外走勢：周四LME鋁低位震蕩，截至北京時間15：00，3個月倫鋁報1664.5美元/噸，日跌0.45%。滬鋁主力2005合約低開震蕩，日內(nèi)最高12910元/噸，最低12825元/噸，收盤12870元/噸，較上一交易日收盤價跌0.50%；成交量64231手，日增17267手；持倉14.90萬手，日減288手?；顢U(kuò)大至-120元/噸；滬鋁2004-2005月價差擴(kuò)大至-45元/噸。

市場焦點(diǎn)：（1）世界衛(wèi)生組織宣布新冠病毒為全球大流行。可能進(jìn)一步動搖已經(jīng)脆弱的世界市場，導(dǎo)致更嚴(yán)格的旅行和貿(mào)易限制。（2）工信部報告稱，鋁行業(yè)產(chǎn)能過剩風(fēng)險依舊存在，下游消費(fèi)不容樂觀，嚴(yán)控電解鋁新增產(chǎn)能。（3）截至3月12日電解鋁庫存周增10.3萬噸至159.3萬噸；鋁棒庫存周減1.95萬噸至19.93萬噸。

現(xiàn)貨分析：3月12日SMM現(xiàn)貨A00鋁報12730-12770元/噸，均價12750元/噸，日跌60元/噸。SMM報道，今日市場貨源充足，持貨商出貨積極，接貨者相對較少，且市場某大戶今日未公布采購計劃，市場需求較差，出貨者多于接貨者，且成交價格略顯僵持，買賣雙方實際成交較差。下游今日按需備貨為主，對鋁價下跌并不買賬，整體情緒偏悲觀，接貨平平。

倉單庫存：周四滬鋁倉單合計256721噸，日增2304噸，連增5日；3月11日，LME鋁庫存為1002300噸，日減7725噸，連降21日。

主力持倉：滬鋁主力2005合約前20名多頭持倉91777手，日增762手，空頭持倉106517手，日減1350手，凈空持倉14740手，日減2112手，多增空減，凈空減少。

行情研判：3月12日滬鋁主力2005低開震蕩。世界衛(wèi)生組織宣布信管病毒疫情為全球大流行，疫情將對全球供應(yīng)鏈造成巨大沖擊；同時國內(nèi)電解鋁產(chǎn)量持續(xù)增長，下游需求表現(xiàn)乏力，電解鋁庫存繼續(xù)累增，對鋁價壓力較大。不過美國3月決議降息的預(yù)期幅度達(dá)到75點(diǎn)，全球央行將進(jìn)一步放寬貨幣政策；國內(nèi)氧化鋁受疫情影響產(chǎn)量下降，氧化鋁價格有所回升，對鋁價形成部分支撐。現(xiàn)貨方面，今日市場貨源充足，持貨商出貨積極，接貨者相對較少，下游今日按需備貨為主，對鋁價下跌并不買賬，整體情緒偏悲觀，接貨平平。技術(shù)上，滬鋁主力2005合約日均線組空頭排列，關(guān)注13000位置壓力，預(yù)計短線震蕩偏弱。操作上，建議滬鋁2005合約可背靠12920元/噸附近做空，止損位12970元/噸。

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