內(nèi)外走勢：周二LME銅高開震蕩，截至北京時間15：00，3個月倫銅報5320.5美元/噸，日漲0.67%。滬銅主力2005合約先抑后揚(yáng)，日內(nèi)最高43020元/噸，最低42130元/噸，收盤價42630元/噸，較上一交易日收盤價持平；成交量120081手，日增21949手；持倉11.93萬手，日減4659手。基差縮小至-470元/噸；滬銅2004-2005月價差縮小至-120元/噸。

市場焦點(diǎn)：（1）當(dāng)?shù)貢r間16日，美國總統(tǒng)特朗普表示疫情可能持續(xù)更久，并警告稱美國經(jīng)濟(jì)可能陷入衰退。

現(xiàn)貨分析：3月17日SMM現(xiàn)貨1#電解銅報價42020-42300元/噸，均價42160元/噸，日跌1020元/噸。SMM報道，早間市場詢價積極，市場反應(yīng)謹(jǐn)慎，恐跌心理蔓延，現(xiàn)貨買盤無力，持貨商主動小幅調(diào)整報價以求成交，成交才有起色，盤面跌勢未止，下游逢低適量買盤，市場謹(jǐn)慎駐足者增多。

倉單庫存：周一滬銅倉單合計245306噸，日增6008噸；3月16日，LME銅庫存為179725噸，日減3975噸，連降13日。

 主力持倉：滬銅主力2005合約前20名多頭持倉71021手，日增122手，空頭持倉81831手，日減2282手，凈空持倉10810手，日減2404手，多增空減，凈空減少。

行情研判：3月17日滬銅主力2005先抑后揚(yáng)。全球疫情形勢持續(xù)加劇，疫情對全球供應(yīng)鏈沖擊將繼續(xù)擴(kuò)大，經(jīng)濟(jì)衰退的可能性增加，市場恐慌情緒加速蔓延；同時國內(nèi)銅冶煉產(chǎn)能仍呈現(xiàn)擴(kuò)張趨勢，而下游需求仍表現(xiàn)較弱，終端行業(yè)需求受沖擊較大，滬銅庫存逼近歷史高點(diǎn)，對銅價壓力較大。不過中國央行16日實施定向降準(zhǔn)措施，全球央行將進(jìn)一步放寬貨幣政策；并且中國疫情控制取得顯著成效，利于加快經(jīng)濟(jì)修復(fù)，對銅價形成部分支撐?，F(xiàn)貨方面，早間市場詢價積極，市場反應(yīng)謹(jǐn)慎，恐跌心理蔓延，現(xiàn)貨買盤無力，持貨商主動小幅調(diào)整報價以求成交，成交才有起色，盤面跌勢未止，下游逢低適量買盤，市場謹(jǐn)慎駐足者增多。技術(shù)上，滬銅主力2005合約運(yùn)行于均線組下方，主流持倉增多減空，預(yù)計短線低位震蕩。操作上，建議滬銅2005合約可在42200-43000元/噸區(qū)間操作，止損各150元/噸。

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