內(nèi)外走勢：今日LME鋅低開震蕩，截止北京時間15:33，報1826美元/噸，日跌1.24%。滬鋅主力2005合約沖高回落，日內(nèi)交投于15150-14825元/噸，尾盤收14860元/噸，較上一交易日收盤價跌0.3%；成交量10.6萬手，日減3619手；持倉8萬手，日增740手?；顢U至30元/噸；滬鋅05-06月價差縮保持-30元/噸。

市場焦點：（1）亞市美元指數(shù)延續(xù)下滑，現(xiàn)交投于100.69，日跌0.22%。（2）根據(jù)最新海關數(shù)據(jù)顯示，2020年1-2月進口鋅精礦共為69.28萬噸，同比增加10.21萬噸。（2）2020年1-2月合計進口精煉鋅5.45萬噸，同比下降39.1%，合計出口精煉鋅0.88萬噸，同比上升572.26%

現(xiàn)貨市場：3月26日SMM現(xiàn)貨0#鋅報價為14840-14940元/噸，均價較上一交易日漲120元/噸。SMM報道，貿(mào)易市場以長單交易為主，下游采購一般，市場交投較昨日有所轉(zhuǎn)弱。

庫存方面：今日滬鋅倉單合計89287噸，日減1084噸。截止3月25日，LME鋅庫存報74725噸，日漲225噸。同時，截止3月20日當周，上期所滬鋅庫存報168325噸，周減1586噸，結(jié)束10連增。

主力持倉：滬鋅主力2005合約前20名多頭持倉56365手，空頭持倉58330手，凈空持1965手，日減441手，多頭增倉大于空頭。

行情研判：3月26日滬鋅主力2005合約沖高回落，陷入盤整態(tài)勢。期間白宮和參議院宣布達成一項2萬億美元刺激計劃的協(xié)議，加之此前的無限量寬松政策，市場避險情緒緩和。不過在海外疫情持續(xù)擴張的壓力下，市場對于經(jīng)濟下行擔憂未減?；久嫔希瑴\庫存結(jié)束10連增，對疲弱的鋅價構(gòu)成一定支撐。然而貿(mào)易市場以長單交易為主，下游采購一般，市場交投清淡。技術面，期價MACD綠柱縮短，KDJ指標向上交叉，關注10日均線阻力。操作上，建議可背靠14830元/噸之上逢低多，止損參考14750元/噸。

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