內(nèi)外走勢(shì)：周四LME錫低開運(yùn)行，截至北京時(shí)間15：00，3個(gè)月倫錫報(bào)13855美元/噸，日跌2.67%。滬錫主力2006合約高開回落，日內(nèi)最高118040元/噸，最低115130元/噸，收盤價(jià)115440元/噸，較上一交易日收盤價(jià)跌1.13；成交量60793手，日增8338手；持倉(cāng)41957手，日增582手。基差擴(kuò)大至6060元/噸；滬錫2006-2007月價(jià)差擴(kuò)大至510元/噸。

市場(chǎng)焦點(diǎn)：（1）美國(guó)2萬(wàn)億美元刺激法案獲參議院投票通過(guò)；德國(guó)議會(huì)批準(zhǔn)1.1萬(wàn)億歐元的一籃子救助計(jì)劃以保護(hù)經(jīng)濟(jì)；法國(guó)政府通過(guò)25項(xiàng)行政法令。

現(xiàn)貨分析：3月26日SMM現(xiàn)貨1#錫報(bào)價(jià)120000-123000元/噸，均價(jià)121500元/噸，日漲1000元/噸。SMM報(bào)道，由于滬期錫盤面重心高位維穩(wěn)，以及云錫及小牌市場(chǎng)貨源供應(yīng)有限，滬錫現(xiàn)貨價(jià)格高企，上海地區(qū)下游企業(yè)買興轉(zhuǎn)弱，部分貿(mào)易商上午收貨積極性尚可。滬錫現(xiàn)貨市場(chǎng)總體成交氛圍一般。

倉(cāng)單庫(kù)存：周四滬錫倉(cāng)單合計(jì)3955噸，日減105噸；3月25日，LME錫庫(kù)存為6175噸，日減75噸，連降4日。

 主力持倉(cāng)：滬錫主力2006合約前20名多頭持倉(cāng)38157手，日增522手，空頭持倉(cāng)36884手，日增276手，凈多持倉(cāng)1273手，日增246手，多空均增，凈多增加。

行情研判：3月26日滬錫主力2006高開回落。全球疫情仍持續(xù)擴(kuò)散，導(dǎo)致全球供應(yīng)鏈?zhǔn)艿經(jīng)_擊，海外企業(yè)停工停產(chǎn)增加，終端產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)受到影響，錫市整體需求蒙陰，對(duì)錫價(jià)形成壓力。不過(guò)多國(guó)應(yīng)對(duì)疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)沖擊的政策不斷出臺(tái)，全球掀起貨幣寬松浪潮；并且近日滬錫價(jià)格遠(yuǎn)低于現(xiàn)貨價(jià)格，并且25日廣西錫礦價(jià)格111500元/噸，錫價(jià)接近原礦價(jià)格，疊加當(dāng)前國(guó)內(nèi)錫礦供應(yīng)偏緊，錫價(jià)下方支撐較強(qiáng)?，F(xiàn)貨方面，由于滬期錫盤面重心高位維穩(wěn)，以及云錫及小牌市場(chǎng)貨源供應(yīng)有限，滬錫現(xiàn)貨價(jià)格高企，上海地區(qū)下游企業(yè)買興轉(zhuǎn)弱，部分貿(mào)易商上午收貨積極性尚可。技術(shù)上，滬錫主力2006合約增倉(cāng)放量，不過(guò)主流空頭增倉(cāng)較大，預(yù)計(jì)短線下探回升。操作上，建議滬錫2006合約可在113000元/噸逢回調(diào)輕倉(cāng)做多，止損位111500元/噸。

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