內(nèi)外走勢：周二LME鎳高開回落，截至北京時間15：00，3個月倫鎳報11245美元/噸，日跌0.62%。滬鎳主力2006合約高開下挫，日內(nèi)最高93980元/噸，最低91800元/噸，收盤價91830元/噸，較上一交易日收盤價跌1.48%；成交量40.11萬手，日減11.7萬手；持倉92556手，日增9424手?；顢U大至2070元/噸；滬鎳2006-2007月價差擴大至0元/噸。

市場焦點：（1）中國3月制造業(yè)PMI為52.0%，比上月回升16.3個百分點；非制造業(yè)PMI為52.3%，比上月回升22.7個百分點。（2）華東某小型高鎳鐵廠僅一臺EF爐近日已停產(chǎn)，為鎳鐵價格大跌后首家停產(chǎn)鐵廠，主因鎳礦已耗盡加之生產(chǎn)生產(chǎn)和成本過高。

現(xiàn)貨分析：3月31日SMM現(xiàn)貨1#電解鎳報價92900-94900元/噸，均價93900元/噸，日漲850元/噸。SMM報道，今日金川公司上海有數(shù)百噸到貨，出廠價94500元/噸，價格較昨日持平，貿(mào)易商積極接貨，供應(yīng)情況有所緩解，但據(jù)市場反饋，近期市場需求依然偏弱，下游隨用隨取，適量采購，觀望情緒偏濃。

倉單庫存：周二滬鎳倉單合計27658噸，日減168噸，連降25日；3月30日，LME鎳庫存為230172噸，日增684噸。

主力持倉：滬鎳主力2006合約前20名多頭持倉55053手，日增2513手，空頭持倉55251手，日增6673手，凈空持倉198手，日增4160手，多空均增，凈空增加。

行情研判：3月31日滬鎳主力2006高開下挫。全球疫情持續(xù)擴散，全球供應(yīng)鏈受到?jīng)_擊，需求前景蒙陰；同時印尼鎳鐵產(chǎn)能持續(xù)擴張，對中國的出口供應(yīng)量持續(xù)增長，國內(nèi)鎳鐵呈現(xiàn)供應(yīng)過剩格局，對鎳價形成壓力。不過中國3月制造業(yè)PMI重回擴張區(qū)間，顯示企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)加快，利于市場信心恢復(fù)；同時菲律賓正值雨季，國內(nèi)鎳礦供應(yīng)趨緊，國內(nèi)鎳礦庫存自1月初以來持續(xù)下降；并且目前鎳鐵生產(chǎn)利潤持續(xù)壓縮，出現(xiàn)鐵廠減停產(chǎn)情況，對鎳價形成支撐。現(xiàn)貨方面，貿(mào)易商積極接貨，供應(yīng)情況有所緩解，但據(jù)市場反饋，近期市場需求依然偏弱，下游隨用隨取，適量采購，觀望情緒偏濃。技術(shù)上，滬鎳主力2006合約縮量增倉，呈現(xiàn)箱體震蕩，預(yù)計短線低位震蕩。操作上，建議滬鎳2006合約可在91000-94000元/噸區(qū)間操作，止損各1500元/噸。

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