內(nèi)外走勢：周三LME錫承壓回落，截至北京時間15：00，3個月倫錫報14500美元/噸，日跌0.24%。滬錫主力2006合約上行遇阻，日內(nèi)最高122780元/噸，最低120350元/噸，收盤價121290元/噸，較上一交易日收盤價漲0.53%；成交量44713手，日增3800手；持倉38120手，日減1570手。基差擴大至4460元/噸；滬錫2006-2007月價差縮小至1290元/噸。

市場焦點：（1）美國累計確診突破18萬例，特朗普提醒未來兩周很痛苦。（2）國際錫業(yè)協(xié)會消息，疫情期間，中國共進口1500噸精煉錫，同比增長超過800%，精煉錫出口520噸，同比下降69%。由于疫情沖擊及錫價暴跌，部分礦企暫停開采，緬甸目前出口主要是節(jié)前庫存量，預(yù)計到5月份出口將持續(xù)保持低位。

現(xiàn)貨分析：4月1日SMM現(xiàn)貨1#錫報價124500-127000元/噸，均價125750元/噸，日漲1000元/噸。SMM報道，上午受空頭部分減倉影響滬期錫盤面繼續(xù)上行，下游企業(yè)買興未有好轉(zhuǎn)現(xiàn)象，少量貿(mào)易商逢低采購。滬錫現(xiàn)貨市場總體成交氛圍一般偏弱。

倉單庫存：周三滬錫倉單合計3850噸，持平昨日；3月31日，LME錫庫存為6245噸，日減170噸。

 主力持倉：滬錫主力2006合約前20名多頭持倉34529手，日減1702手，空頭持倉32857手，日減1777手，凈多持倉1672手，日增75手，多空均減，凈多增加。

行情研判：4月1日滬錫主力2006上行遇阻。全球疫情持續(xù)擴散，導(dǎo)致企業(yè)停工停產(chǎn)增加，終端家電、電子行業(yè)受到?jīng)_擊，且產(chǎn)業(yè)恢復(fù)時間延長，下游需求表現(xiàn)悲觀。不過中國國務(wù)院確定再提前下達一批地方政府專項債額度，并且美國擬再推2萬億美元基建；同時國內(nèi)錫礦供應(yīng)趨緊，部分冶煉廠選擇少量減產(chǎn)以應(yīng)對原料緊張，近期滬錫庫存下降趨勢，錫價表現(xiàn)較強?，F(xiàn)貨方面，上午受空頭部分減倉影響滬期錫盤面繼續(xù)上行，下游企業(yè)買興未有好轉(zhuǎn)現(xiàn)象，少量貿(mào)易商逢低采購。滬錫現(xiàn)貨市場總體成交氛圍一般偏弱。技術(shù)上，滬錫主力2006合約關(guān)注20日均線壓力，主流持倉增多減空，預(yù)計短線震蕩偏強。操作上，建議滬錫2006合約可在119500元/噸逢回調(diào)做多，止損位118000元/噸。

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