內(nèi)外走勢：今日LME鉛低開震蕩，截止北京時間16:02，報1711.5美元/噸，日跌0.73%。滬鉛主力2005合約震蕩下滑，日內(nèi)交投于13945-13675元/噸，尾盤收13715元/噸，較上一交易日收盤價跌1.08%；成交量14165手，日增2025手；持倉21715手，日減1218手。基差擴至260元/噸；滬鉛05-06月價差擴至140元/噸。

市場焦點：（1）亞市美元指數(shù)震蕩走高，現(xiàn)交投于100.22，日漲0.284%。（2）2020年3月全國原生鉛產(chǎn)量為24萬噸，環(huán)比上升11.94%，同比下降7.03%。1-3月累計產(chǎn)量同比下降6.13%。

現(xiàn)貨市場：4月8日SMM現(xiàn)貨1#鉛報價為13900-14050元/噸，均價較上一日跌75元/噸。SMM報道，市場倉單貨源較少，持貨商維持高升水報價，同時下游按需采購，且部分需求流向再生鉛，散單市場成交有限。

庫存方面：今日滬鉛倉單合計5742噸，日減77噸。截止4月7日，LME鉛庫存報71550噸，日減125噸。同時，截止4月3日當(dāng)周，上期所滬鉛庫存報8656噸，周減5313噸，為連降六周至2018年11月30日當(dāng)周以來新低。

主力持倉：滬鉛主力2005合約前20名多頭持倉15956手，空頭持倉16972手，凈空持倉1016手，日減454手，空頭減倉大于多頭。

行情研判：4月8日滬鉛主力2005合約震蕩下滑，延續(xù)橫向盤整態(tài)勢。期間海外疫情持續(xù)，市場對于經(jīng)濟下行擔(dān)憂猶存，市場宏觀氛圍仍偏空。同時美元指數(shù)震蕩走高亦對基本金屬構(gòu)成打壓。基本面上，鉛兩市庫存外增內(nèi)減，市場倉單貨源較少，持貨商維持高升水報價，同時下游按需采購，且部分需求流向再生鉛，散單市場成交有限。技術(shù)上，期價橫向震蕩，關(guān)注20日均線支撐。操作上，建議暫時觀望為宜。

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