內(nèi)外走勢(shì)：周三LME銅承壓回落，截至北京時(shí)間15：00，3個(gè)月倫銅報(bào)5134.5美元/噸，日跌1.04%。滬銅主力2006合約震蕩下跌，日內(nèi)最高41820元/噸，最低41330元/噸，收盤(pán)價(jià)41560元/噸，較上一交易日收盤(pán)價(jià)跌0.46%；成交量73988手，日增186手；持倉(cāng)11.47萬(wàn)手，日增3106手?；顢U(kuò)大至275元/噸；滬銅2005-2006月價(jià)差擴(kuò)大至120元/噸。

市場(chǎng)焦點(diǎn)：（1）世界貨幣基金組織預(yù)計(jì)2020年全球GDP增速為-3%，若疫情能在今年下半年得到有效控制，2021年將增長(zhǎng)5.8%。（2）中國(guó)3月未鍛軋銅及銅材進(jìn)口44.1926萬(wàn)噸，同比增加13%；3月銅礦砂及其精礦進(jìn)口178萬(wàn)噸為2019年9月 最低水平。

現(xiàn)貨分析：4月15日SMM現(xiàn)貨1#電解銅報(bào)價(jià)41770-41900元/噸，均價(jià)41835元/噸，日跌135元/噸。SMM報(bào)道，交割日市場(chǎng)交投較為淡靜，不管貿(mào)易商還是下游采購(gòu)欲都不高，市場(chǎng)成交價(jià)維持昨日水平，總體來(lái)看，近期廣東庫(kù)存持續(xù)下降，市場(chǎng)供應(yīng)較為緊張，預(yù)計(jì)換月后升水仍會(huì)維持較高水平。

倉(cāng)單庫(kù)存：周二滬銅倉(cāng)單合計(jì)171841噸，日減1516噸，連降19日；4月9日，LME銅庫(kù)存為260275噸，日增425噸。

 主力持倉(cāng)：滬銅主力2006合約前20名多頭持倉(cāng)68783手，日增2087手，空頭持倉(cāng)80930手，日增2514手，凈空持倉(cāng)12147手，日增427手，多空均增，凈空增加。

行情研判：4月15日滬銅主力2006震蕩下跌。南美地區(qū)銅礦產(chǎn)量受疫情影響減產(chǎn)情況增多，運(yùn)輸受限也導(dǎo)致我國(guó)廢銅進(jìn)口量下降，原料供應(yīng)趨于緊張；并且加工企業(yè)生產(chǎn)基本得到恢復(fù)，下游需求得到好轉(zhuǎn)，近期滬銅庫(kù)存呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，對(duì)銅價(jià)形成支撐。不過(guò)IMF預(yù)計(jì)今年將出現(xiàn)嚴(yán)重衰退，以及當(dāng)前海外疫情持續(xù)，出口訂單下滑明顯，需求疲軟限制銅價(jià)上行動(dòng)能?，F(xiàn)貨方面，交割日市場(chǎng)交投較為淡靜，不管貿(mào)易商還是下游采購(gòu)欲都不高，市場(chǎng)成交價(jià)維持昨日水平。技術(shù)上，滬銅主力2006合約日線(xiàn)MACD紅柱縮量，主流多頭增倉(cāng)較大，預(yù)計(jì)短線(xiàn)震蕩調(diào)整。操作上，建議滬銅2006合約可在41100-41800元/噸區(qū)間操作，止損各200元/噸。

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