內外走勢：周一LME鎳大幅上漲，截至北京時間15：00，3個月倫鎳報12385美元/噸，日漲2.61%。滬鎳主力2006合約大幅上漲，日內最高102300元/噸，最低97990元/噸，收盤價102030元/噸，較上一交易日收盤價漲3.09%；成交量33.33萬手，日增99250手；持倉12.32萬手，日增12068手。基差1180元/噸；滬鎳2006-2007月價差-70元/噸。

市場焦點：（1）中國央行1年期LPR報3.85%，較上一次下降20個bp；5年期以上LPR報4.65%，較上一次下降10個bp。（2）截至4月17日當周，國內鎳礦港口庫存923.05萬噸，周減22.52萬噸，連降11周。（3）2020年3月，中國十種有色金屬產量為483萬噸，同比增加1.6%；1-3月總產量為1417萬噸，同比增加2.1%。

現(xiàn)貨分析：4月20日SMM現(xiàn)貨1#電解鎳報價99800-101900元/噸，均價100850元/噸，日漲2750元/噸。SMM報道，今日貿易商已轉向05合約報價，俄鎳對滬鎳2006合約報貼150至貼100元/噸，開盤后有少量成交，鎳價突破10萬關口后，成交轉淡。

倉單庫存：周一滬鎳倉單合計27595噸，日減149噸，連降4日；4月17日，LME鎳庫存為230304噸，日增240噸。截止4月17日當周，上期所滬鎳庫存報27966噸，周減179噸，連降10周。

主力持倉：滬鎳主力2006合約前20名多頭持倉74304手，日增7660手，空頭持倉84733手，日增10195手，凈空持倉10429手，日增2535手，多空均增，凈空增加。

行情研判：4月20日滬鎳主力2006大幅上漲。菲律賓鎳礦出船受限，國內鎳礦庫存持續(xù)消化狀態(tài)，截至17日當周國內鎳礦庫存923.05萬噸，連降11周；原料趨緊導致國內鎳鐵生產利潤倒掛，產量持續(xù)下降，預計二季度鎳鐵產量仍將下降，對鎳價支撐較強。不過海外疫情導致不銹鋼出口訂單下降，需求前景蒙陰，限制鎳價的上行動能?，F(xiàn)貨方面，貿易商已轉向05合約報價，開盤后有少量成交，鎳價突破10萬關口后，成交轉淡。技術上，滬鎳主力2006合約放量增倉，強勢突破十萬關口，預計短線延續(xù)上行。操作上，建議滬鎳2006合約可在101500元/噸附近做多，止損位100000元/噸。

瑞達期貨研究院：金屬小組

TEL：4008-8787-66

rdyj@rdqh.com

---------------------------------------------------------------------

關注微信公眾號：“瑞達期貨研究院”了解更多資訊

---------------------------------------------------------------------

免責聲明：

本報告的信息均來源于公開資料，我公司對這些信息的準確性和完整性不作任何保證，也不保證所包含的信息和建議不會發(fā)生任何變更。我們已力求報告內容的客觀、公正，但文中的觀點、結論和建議僅供參考，報告中的信息或意見并不構成所述品種的買賣出價，投資者據(jù)此做出的任何投資決策與本公司和作者無關。本報告版權僅為我公司所有，未經(jīng)書面許可，任何機構和個人不得以任何形式翻版、復制和發(fā)布。如引用、刊發(fā)，需注明出處為瑞達期貨研究院，且不得對本報告進行有悖原意的引用、刪節(jié)和修改。

手機登錄請點擊此處下載期貨云開戶APP