內外走勢：周三LME鎳下挫震蕩，截至北京時間15：00，3個月倫鎳報11895美元/噸，日跌2.18%。滬鎳主力2006合約下挫震蕩，日內最高100580元/噸，最低96560元/噸，收盤價98050元/噸，較上一交易日收盤價跌2.84%；成交量24.70萬手，日減42304手；持倉89370手，日減9964手。基差縮小至200元/噸；滬鎳2006-2007月價差擴大至-80元/噸。

市場焦點：（1）美國原油恐慌性拋售蔓延至6月份交割的合約，隨著煉油廠限制運營，接受原油交割的人可能會無處存放。（2）俄羅斯諾里爾斯克鎳業(yè)預計2020年全球鎳市供應盈余為14.9萬噸。

現貨分析：4月22日SMM現貨1#電解鎳報價97200-99300元/噸，均價98250元/噸，日跌3100元/噸。SMM報道，金川鎳早市市場詢盤情況活躍，疊加今日金川公司上海無貨，因此貿易商挺升水意愿較強。而金川鎳價格再度跌落10萬也刺激了下游補庫，市場成交也有明顯改善。

倉單庫存：周三滬鎳倉單合計27320噸，日減95噸，連降6日；4月21日，LME鎳庫存為230016噸，日減174噸。

主力持倉：滬鎳主力2006合約前20名多頭持倉53455手，日減4774手，空頭持倉63178手，日減8638手，凈空持倉9723手，日減3864手，多空均減，凈空減少。

行情研判：4月22日滬鎳主力2006下挫震蕩。菲律賓鎳礦出船受限，國內鎳礦庫存持續(xù)消化狀態(tài)，且當前疫情下，原料趨緊導致國內鎳鐵生產利潤倒掛，預計二季度鎳鐵產量仍將下降，對鎳價形成支撐。不過海外疫情導致不銹鋼出口訂單下降，原油價格暴跌令市場對需求前景的憂慮加重，鎳價面臨較大壓力?，F貨方面，金川鎳早市市場詢盤情況活躍，疊加今日金川公司上海無貨，因此貿易商挺升水意愿較強。技術上，滬鎳主力2006合約縮量減倉，日線KDJ死叉跡象，預計短線回調走勢。操作上，建議滬鎳2006合約可在99000元/噸附近輕倉做空，止損位100000元/噸。

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