內外走勢：周四LME銅震蕩上漲，截至北京時間15：00，3個月倫銅報5167.5美元/噸，日漲1.14%。滬銅主力2006合約高開高走，日內最高42020元/噸，最低41250元/噸，收盤價41950元/噸，較上一交易日收盤價漲2.09%；成交量11.86手，日減21489手；持倉11.46萬手，日減7310手?；顢U大至25元/噸；滬銅2005-2006月價差縮小至120元/噸。

市場焦點：（1）美國總統(tǒng)特朗普發(fā)推提升中東緊張局勢，美油在一波跌勢中出現(xiàn)反彈。（2）今年第六批限制進口廢銅批文量為2150實物噸，目前為止今年總批文量為529761噸。（3）WBMS顯示，2020年1-2月全球銅市供應過剩9.8萬噸，2019年全年為短缺19.7萬噸。

現(xiàn)貨分析：4月23日SMM現(xiàn)貨1#電解銅報價41900-42050元/噸，均價41975元/噸，日漲940元/噸。SMM報道，早市持貨商報價堅挺，市場詢價活躍，下游買盤不如昨日，期銅漲幅較大，持貨商保持挺價，下游買興明顯下降，貿易商投機空間有限，供需雙方拉鋸特征明顯。

倉單庫存：周四滬銅倉單合計132128噸，日減11769噸，連降26日；4月22日，LME銅庫存為264525噸，日減200噸。

 主力持倉：滬銅主力2006合約前20名多頭持倉74478手，日減4027手，空頭持倉81395手，日減7105手，凈空持倉6917手，日減3078手，多空均減，凈空減少。

行情研判：4月23日滬銅2006高開高走。中東地緣局勢再度緊張，加之產油國加大減產的預期增強，美油價格自低位出現(xiàn)反彈，流動性風險緩和；加之當前上游銅礦供應緊張逐漸顯現(xiàn)，銅礦TC價格下行，對銅價形成支撐。不過疫情沖擊下，市場避險情緒較重，美元延續(xù)偏強走勢；加之海外訂單下滑明顯，需求前景仍存憂慮，銅價上方阻力仍存?，F(xiàn)貨方面，期銅漲幅較大，持貨商保持挺價，下游買興明顯下降，貿易商投機空間有限，供需雙方拉鋸特征明顯。技術上，滬銅主力2006合約縮量減倉，主流多頭減倉較大，預計短線震蕩運行。操作上，建議滬銅2006合約可在41500-42500元/噸區(qū)間操作，止損各1000元/噸。

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