內(nèi)外走勢(shì)：周四LME鋁承壓回落，截至北京時(shí)間16：25，3個(gè)月倫鋁報(bào)1510.5美元/噸，日跌0.63%。滬鋁主力2006合約高開(kāi)回落，日內(nèi)最高12375元/噸，最低12215元/噸，收盤12245元/噸，較上一交易日收盤價(jià)漲0.41%；成交量93094手，日減23696手；持倉(cāng)12.90萬(wàn)手，日增999手?；顢U(kuò)大至245元/噸；滬鋁2006-2007月價(jià)差擴(kuò)大至65元/噸。

市場(chǎng)焦點(diǎn)：（1）美國(guó)總統(tǒng)特朗普發(fā)推提升中東緊張局勢(shì)，美油在一波跌勢(shì)中出現(xiàn)反彈。（2）今年第六批限制進(jìn)口類批文公布，其中廢鋁進(jìn)口批文量為1030噸，目前為止今年總批文量為476679噸。（3）WBMS月報(bào)顯示，2020年1-2月全球原鋁市場(chǎng)供應(yīng)過(guò)剩68.4萬(wàn)噸，2019年全年為供應(yīng)過(guò)剩49.2萬(wàn)噸。

現(xiàn)貨分析：4月23日SMM現(xiàn)貨A00鋁報(bào)12470-12510元/噸，均價(jià)12490元/噸，日漲230元/噸。SMM報(bào)道，早間某大戶在滬、錫兩地積極開(kāi)展采購(gòu)計(jì)劃，貿(mào)易商交投活躍，成交較好，因后期大戶采購(gòu)結(jié)束，部分貿(mào)易商態(tài)度轉(zhuǎn)為觀望，交投開(kāi)始表現(xiàn)猶豫，成交熱度較早間明顯回落。下游今日按需采購(gòu)為主，因鋁價(jià)大漲，買貨積極性受到一定抑制。

倉(cāng)單庫(kù)存：周四滬鋁倉(cāng)單合計(jì)260086噸，日減6603噸，連降7日；4月22日，LME鋁庫(kù)存為1298125噸，日減100噸。

主力持倉(cāng)：滬鋁主力2006合約前20名多頭持倉(cāng)84322手，日增713手，空頭持倉(cāng)96802手，日增2205手，凈空持倉(cāng)12480手，日增1492手，多空均增，凈空增加。

行情研判：4月23日滬鋁主力2006高開(kāi)回落。國(guó)內(nèi)電解鋁廠因前期處于虧損而減產(chǎn)，加之下游加工廠生產(chǎn)恢復(fù)，近期滬鋁庫(kù)存持續(xù)去化；當(dāng)前由于市場(chǎng)預(yù)期5月國(guó)家會(huì)調(diào)低增稅率，導(dǎo)致出貨意愿降低，供應(yīng)緊張?zhí)嵴皲X價(jià)上漲。不過(guò)疫情對(duì)全球經(jīng)濟(jì)沖擊持續(xù)，海外訂單下滑明顯，下游需求仍難言樂(lè)觀；加之氧化鋁價(jià)格跌至低位，鋁廠對(duì)原料采購(gòu)意愿抬升，也降低鋁廠的減產(chǎn)預(yù)期，鋁價(jià)上方空間有限。現(xiàn)貨方面，早間某大戶在滬、錫兩地積極開(kāi)展采購(gòu)計(jì)劃，貿(mào)易商交投活躍，下游今日按需采購(gòu)為主，因鋁價(jià)大漲，買貨積極性受到一定抑制。技術(shù)上，滬鋁主力2006合約縮量增倉(cāng)，多空分歧較大，預(yù)計(jì)短線震蕩調(diào)整。操作上，建議滬鋁2006合約可在12000-12500元/噸區(qū)間操作，止損各100元/噸。

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