內外走勢：周四LME錫震蕩調整，截至北京時間15：00，3個月倫錫報15130美元/噸，日漲0.33%。滬錫主力2007合約承壓下行，日內最高130560元/噸，最低129150元/噸，收盤價129600元/噸，較上一交易日收盤價跌0.50%；成交量39972手，日減3106手；持倉31355手，日減141手。基差5400元/噸；滬錫2006-2007月價差2160元/噸。

市場焦點：（1）美聯(lián)儲主席鮑威爾斷然拒絕負利率，并呼吁采取更多財政舉措以挽救經濟。（2）吉隆坡5月14日消息，馬來西亞現(xiàn)貨錫價格周四收于每噸14950美元，較周三下跌150美元。成交量共計20噸，前一交易日為18噸。

現(xiàn)貨分析：5月14日SMM現(xiàn)貨1#錫報價134000-136000元/噸，均價135000元/噸，持平昨日。SMM報道，上午部分下游企業(yè)有所收貨，但多數仍以剛需采購為主。滬錫現(xiàn)貨市場成交氛圍小幅回暖。

倉單庫存：周四滬錫倉單合計3248噸，日增38噸；5月13日，LME錫庫存為4725噸，日增15噸。

 主力持倉：滬錫主力2007合約前20名多頭持倉28387手，日減250手，空頭持倉28382手，日減405手，凈多持倉5手，日增155手，多空均減，凈多增加。

行情研判：5月14日滬錫主力2007承壓下行。國內錫礦供應偏緊持續(xù)，精煉錫產量仍有縮減預期，并且印尼4月精煉錫出口量下降，國內的精煉錫供應下滑，滬倫錫庫存均持續(xù)下降，對錫價形成支撐。不過下游需求依然表現(xiàn)疲軟，加之全球疫情出現(xiàn)二次爆發(fā)的擔憂升溫；并且緬甸錫礦生產逐漸恢復，后續(xù)對中國的錫礦供應有望增加，限制錫價上行動能?，F(xiàn)貨方面，上午部分下游企業(yè)有所收貨，但多數仍以剛需采購為主。技術上，滬錫主力2007合約主流空頭增倉較大，關注20日均線支撐，預計短線震蕩調整。操作上，建議滬錫2007合約可在129000-131000元/噸區(qū)間操作，止損各1000元/噸。

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