內(nèi)外走勢(shì)：周一LME錫高開(kāi)續(xù)漲，截至北京時(shí)間15：00，3個(gè)月倫錫報(bào)15200美元/噸，日漲1.60%。滬錫主力2007合約低位回升，日內(nèi)最高130840元/噸，最低127510元/噸，收盤(pán)價(jià)130750元/噸，較上一交易日收盤(pán)價(jià)漲1.17%；成交量37700手，日減1884手；持倉(cāng)30286手，日減725手。基差4000元/噸；滬錫2007-2008月價(jià)差1260元/噸。

市場(chǎng)焦點(diǎn)：（1）美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾斷然拒絕負(fù)利率，并呼吁采取更多財(cái)政舉措以挽救經(jīng)濟(jì)。（2）吉隆坡5月18日消息，馬來(lái)西亞現(xiàn)貨錫價(jià)格周一收于每噸14950美元，較上周五上漲20美元。成交量共計(jì)20噸，前一交易日為18噸。

現(xiàn)貨分析：5月18日SMM現(xiàn)貨1#錫報(bào)價(jià)134000-135500元/噸，均價(jià)134750元/噸，持平昨日。SMM報(bào)道，上午滬期錫盤(pán)面價(jià)格較夜盤(pán)大幅上漲，現(xiàn)貨市場(chǎng)報(bào)價(jià)有所抬升，部分貿(mào)易商及下游企業(yè)有所采購(gòu)，滬錫現(xiàn)貨市場(chǎng)總體成交氛圍一般偏弱。

倉(cāng)單庫(kù)存：周一滬錫倉(cāng)單合計(jì)3266噸，日增18噸；5月15日，LME錫庫(kù)存為3540噸，日減755噸，減幅擴(kuò)大。截止5月15日當(dāng)周，上期所滬錫庫(kù)存報(bào)3512噸，周減15噸，連降13周。

 主力持倉(cāng)：滬錫主力2007合約前20名多頭持倉(cāng)27016手，日減847手，空頭持倉(cāng)27330手，日減870手，凈空持倉(cāng)314手，日減23手，多空均減，凈空減少。

行情研判：5月18日滬錫主力2007承壓下行。國(guó)內(nèi)錫礦供應(yīng)偏緊持續(xù)，精煉錫產(chǎn)量仍有縮減預(yù)期，加之海外疫情導(dǎo)致錫冶煉生產(chǎn)受到影響，滬倫兩市庫(kù)存呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，對(duì)錫價(jià)支撐較強(qiáng)。不過(guò)中美貿(mào)易緊張關(guān)系加劇，以及全球經(jīng)濟(jì)依然脆弱，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒較重；并且緬甸錫礦生產(chǎn)逐漸恢復(fù)，后續(xù)對(duì)中國(guó)的錫礦供應(yīng)有望增加，限制錫價(jià)上行動(dòng)能。現(xiàn)貨方面，上午滬期錫盤(pán)面價(jià)格較夜盤(pán)大幅上漲，現(xiàn)貨市場(chǎng)報(bào)價(jià)有所抬升，部分貿(mào)易商及下游企業(yè)有所采購(gòu)。技術(shù)上，滬錫主力2007合約走長(zhǎng)下影線(xiàn)，關(guān)注上方132000阻力，預(yù)計(jì)短線(xiàn)震蕩調(diào)整。操作上，建議滬錫2007合約可在128800-132000元/噸區(qū)間操作，止損各1000元/噸。

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