內(nèi)外走勢：周三LME錫延續(xù)上行，截至北京時間15：00，3個月倫錫報15480美元/噸，日漲0.39%。滬錫主力2007合約大幅上漲，日內(nèi)最高135390元/噸，最低130920元/噸，收盤價134920元/噸，較上一交易日收盤價漲3.30%；成交量52459手，日增19079手；持倉30600手，日增1252手?；?080元/噸；滬錫2007-2008月價差1760元/噸。

市場焦點：（1）北京時間周四2:00，美聯(lián)儲將公布4月貨幣政策會議紀(jì)要。（2）吉隆坡5月20日消息，馬來西亞現(xiàn)貨錫價格周三收于每噸15150美元，較周二上漲150美元，成交量共計20噸，前一交易日為21噸。（3）中國4月集成電路產(chǎn)量219.5萬塊，環(huán)比增長3.49%，同比增長55.56%。

現(xiàn)貨分析：5月20日SMM現(xiàn)貨1#錫報價136000-138000元/噸，均價137000元/噸，日漲1500元/噸。SMM報道，上午下游企業(yè)買興偏弱，部分貿(mào)易商有所收貨，滬錫現(xiàn)貨市場總體表現(xiàn)一般偏弱。

倉單庫存：周三滬錫倉單合計3210噸，日減16噸；5月19日，LME錫庫存為3500噸，日減40噸。

 主力持倉：滬錫主力2007合約前20名多頭持倉26378手，日增324手，空頭持倉26573手，日增359手，凈空持倉195手，日增35手，多空均增，凈空增加。

行情研判：5月20日滬錫主力2007大幅上漲。國內(nèi)錫礦供應(yīng)偏緊持續(xù)，精煉錫產(chǎn)量仍有縮減預(yù)期，加之海外疫情導(dǎo)致錫冶煉生產(chǎn)受到影響，滬倫兩市庫存呈現(xiàn)下降趨勢；并且下游電子產(chǎn)業(yè)恢復(fù)較快，需求逐漸得到改善，對錫價支撐較強。不過中美貿(mào)易緊張關(guān)系加劇，市場避險情緒較重；并且緬甸錫礦生產(chǎn)逐漸恢復(fù)，后續(xù)對中國的錫礦供應(yīng)有望增加，對錫價形成部分壓力?，F(xiàn)貨方面，上午下游企業(yè)買興偏弱，部分貿(mào)易商有所收貨。技術(shù)上，滬錫主力2007合約放量增倉上漲，突破132000位置關(guān)口，預(yù)計短線震蕩偏強。操作上，建議滬錫2007合約可在134000元/噸附近做多，止損位132000元/噸。

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