內(nèi)外走勢(shì)：周四LME錫震蕩上漲，截至北京時(shí)間15：00，3個(gè)月倫錫報(bào)15700美元/噸，日漲1.52%。滬錫主力2007合約沖高回落，日內(nèi)最高136180元/噸，最低133820元/噸，收盤(pán)價(jià)134770元/噸，較上一交易日收盤(pán)價(jià)跌0.11%；成交量47665手，日減4794手；持倉(cāng)29442手，日減1158手。基差3230元/噸；滬錫2007-2008月價(jià)差1490元/噸。

市場(chǎng)焦點(diǎn)：（1）美聯(lián)儲(chǔ)周三公布的會(huì)議記錄顯示，政策制定者再次承諾將利率維持在接近零的水平，直到他們相信美國(guó)經(jīng)濟(jì)走上復(fù)蘇軌跡。（2）WBMS月報(bào)顯示，1-3月全球錫市場(chǎng)供應(yīng)短缺4200噸，總報(bào)告庫(kù)存較2018年末減少1000噸，不過(guò)較1-2月供應(yīng)短缺1200噸擴(kuò)大。

現(xiàn)貨分析：5月21日SMM現(xiàn)貨1#錫報(bào)價(jià)136500-139500元/噸，均價(jià)138000元/噸，日漲1000元/噸。SMM報(bào)道，上午少量下游企業(yè)剛需采購(gòu)，部分貿(mào)易商謹(jǐn)慎收貨。滬錫現(xiàn)貨市場(chǎng)總體成交氛圍一般偏弱。

倉(cāng)單庫(kù)存：周四滬錫倉(cāng)單合計(jì)3224噸，日增14噸；5月20日，LME錫庫(kù)存為3465噸，日減35噸。

 主力持倉(cāng)：滬錫主力2007合約前20名多頭持倉(cāng)25431手，日減947手，空頭持倉(cāng)26004手，日減569手，凈空持倉(cāng)573手，日增378手，多空均減，凈空增加。

行情研判：5月21日滬錫主力2007沖高回落。國(guó)內(nèi)錫礦供應(yīng)偏緊持續(xù)，精煉錫產(chǎn)量仍有縮減預(yù)期，加之海外疫情導(dǎo)致錫冶煉生產(chǎn)受到影響，滬倫兩市庫(kù)存呈現(xiàn)下降趨勢(shì)；并且下游電子產(chǎn)業(yè)恢復(fù)較快，需求逐漸得到改善；WBMS數(shù)據(jù)顯示3月全球錫市供應(yīng)缺口擴(kuò)大，對(duì)錫價(jià)支撐較強(qiáng)。不過(guò)緬甸錫礦生產(chǎn)逐漸恢復(fù)，后續(xù)對(duì)中國(guó)的錫礦供應(yīng)有望增加，對(duì)錫價(jià)形成部分壓力?，F(xiàn)貨方面，上午少量下游企業(yè)剛需采購(gòu)，部分貿(mào)易商謹(jǐn)慎收貨。技術(shù)上，滬錫主力2007合約主流空頭減倉(cāng)更大，關(guān)注135000關(guān)口壓力消化，預(yù)計(jì)短線震蕩偏強(qiáng)。操作上，建議滬錫2007合約可在133000元/噸附近做多，止損位131500元/噸。

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