內(nèi)外走勢：周二LME錫震蕩運行，截至北京時間15：00，3個月倫錫報15320美元/噸，日跌0.39%。滬錫主力2008合約下探回升，日內(nèi)最高132690元/噸，最低131100元/噸，收盤價132500元/噸，較上一交易日收盤價漲0.37%；成交量28258手，日增17012手；持倉24317手，日增5454手。基差4250元/噸；滬錫2007-2008月價差1580元/噸。

市場焦點：（1）日本周一表示，將解除日本所有地區(qū)緊急狀態(tài)，同時考慮退出接近1萬億美元的新刺激計劃，以幫助企業(yè)渡過新冠疫情危機。

現(xiàn)貨分析：5月26日SMM現(xiàn)貨1#錫報價135500-138000元/噸，均價136750元/噸，日跌250元/噸。SMM報道，上午下游企業(yè)買興維持較弱狀態(tài)，少量貿(mào)易商有所收貨。滬錫現(xiàn)貨市場總體成交氛圍偏弱。

倉單庫存：周二滬錫倉單合計3220噸，日增42噸；5月22日，LME錫庫存為3330噸，日減80噸，連降4日。

 主力持倉：滬錫主力2008合約前20名多頭持倉23298手，日增667手，空頭持倉23210手，日增476手，凈多持倉88手，日增191手，多空均增，凈多增加191。

行情研判：5月26日滬錫主力2008下探回升。國內(nèi)錫礦供應(yīng)偏緊持續(xù)，精煉錫產(chǎn)量仍有縮減預(yù)期，加之海外疫情導(dǎo)致錫冶煉生產(chǎn)受到影響，滬倫兩市庫存呈現(xiàn)下降趨勢；并且下游電子產(chǎn)業(yè)恢復(fù)較快，需求逐漸得到改善，對錫價支撐較強。不過中美緊張局勢加劇，且全球疫情仍持續(xù)蔓延，使得市場避險情緒升溫；同時緬甸錫礦生產(chǎn)逐漸恢復(fù)，后續(xù)對中國的錫礦供應(yīng)有望增加，對錫價形成部分壓力。現(xiàn)貨方面，上午下游企業(yè)買興維持較弱狀態(tài)，少量貿(mào)易商有所收貨。技術(shù)上，滬錫主力2008合約日線KDJ金叉跡象，主流多頭增倉更大，預(yù)計短線震蕩偏強。操作上，建議滬錫2008合約可在133000元/噸附近做多，止損位131500元/噸。

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