內(nèi)外走勢：周四LME鋁震蕩偏空，截至北京時間15：00，3個月倫鋁報1558.5美元/噸，日跌0.45%。滬鋁主力2007合約上行遇阻，日內(nèi)最高13230元/噸，最低13135元/噸，收盤13165元/噸，較上一交易日收盤價漲0.11%；成交量58864手，日減19076手；持倉14.36萬手，日增332手?；?35元/噸；滬鋁2007-2008月價差145元/噸。

市場焦點：（1）美國5月份ADP就業(yè)人數(shù)減少276萬人，好于預期的減少900萬人。（2）北京時間周四晚間，歐洲央行將公布利率決議，以及美國公布初請失業(yè)金人數(shù)數(shù)據(jù)。（3）6月4日，SMM國內(nèi)電解鋁社會庫存周度下降4.6萬噸至84.7萬噸。國內(nèi)鋁棒庫存較上周四減少0.4萬噸至7.31萬噸，到貨略增出庫下滑。

現(xiàn)貨分析：6月4日SMM現(xiàn)貨A00鋁報13480-13520元/噸，均價13500元/噸，日漲110元/噸。SMM報道，早間貿(mào)易商交投一般，持貨商較為挺價，隨著某大戶開展采購計劃，市場成交氛圍漸起，因今日采購量遠超萬噸，且價格較為合理，持貨商出貨積極，下游今日按需買貨，因鋁價大漲較為觀望。

倉單庫存：周四滬鋁倉單合計105163噸，日減2303噸，連降38日；6月3日，LME鋁庫存為1500900噸，日減4650噸。

主力持倉：滬鋁主力2007合約前20名多頭持倉85221手，日增796手，空頭持倉112078手，日減490手，凈空持倉26857手，日減1286手，多增空減，凈空減少。

行情研判：6月4日滬鋁主力2007上行遇阻。全球經(jīng)濟出現(xiàn)復蘇跡象，市場風險情緒升溫；國內(nèi)下游需求持續(xù)釋放，加工企業(yè)開工率保持穩(wěn)定，對鋁價形成支撐。不過海外訂單減少，加之滬倫比值走高，導致進口窗口打開且鋁材出口受抑；另外電解鋁產(chǎn)能有釋放預期，近期國內(nèi)電解鋁及鋁棒庫存去化放緩，因到貨增多且出庫下滑，鋁價上行動能有所減弱。現(xiàn)貨方面，早間貿(mào)易商交投一般，隨著某大戶開展采購計劃，持貨商出貨積極，下游今日按需買貨。技術(shù)上，滬鋁主力2007合約縮量增倉，主流多頭增倉更大，預計短線小幅續(xù)漲。操作上，建議滬鋁2007合約可在13100元/噸逢回調(diào)做多，止損位13000元/噸。

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