內外走勢：周四LME錫低開震蕩，截至北京時間15：00，3個月倫錫報15945美元/噸，日跌0.34%。滬錫主力2008合約大幅下挫，日內最高136500元/噸，最低133330元/噸，收盤價133650元/噸，較上一交易日收盤價漲2.18%；成交量47475手，日增3705手；持倉35720手，日減1211手?；?850元/噸；滬錫2007-2008月價差1450元/噸。

市場焦點：（1）美國5月份ADP就業(yè)人數(shù)減少276萬人，好于預期的減少900萬人。（2）北京時間周四晚間，歐洲央行將公布利率決議，以及美國公布初請失業(yè)金人數(shù)數(shù)據(jù)。

現(xiàn)貨分析：6月4日SMM現(xiàn)貨1#錫報價137000-140000元/噸，均價138500元/噸，日跌1000元/噸。SMM報道，上午滬期錫盤面重再度小幅回落，現(xiàn)貨價格有所跟跌，少量下游企業(yè)剛需采購，滬錫現(xiàn)貨市場總體成交氛圍一般偏弱。

倉單庫存：周四滬錫倉單合計3315噸，日增24噸；6月3日，LME錫庫存為2545噸，日增120噸。

 主力持倉：滬錫主力2008合約前20名多頭持倉31978手，日減1376手，空頭持倉33200手，日減1208手，凈空持倉1222手，日增168手，多空均減，凈空增加。

行情研判：6月3日滬錫主力2008大幅下挫。國內錫礦供應偏緊持續(xù)，精煉錫產量仍有縮減預期；加之下游電子產業(yè)恢復較快，需求逐漸得到改善，短期錫錠供應仍偏緊，對錫價表現(xiàn)偏強。不過緬甸錫礦生產逐漸恢復，后續(xù)對中國的錫礦供應有望增加；且精錫進口盈利窗口擴大，中國精錫進口增加而出口減少，近期滬錫庫存下降放緩，錫價上行動能減弱?，F(xiàn)貨方面，上午滬期錫盤面重再度小幅回落，現(xiàn)貨價格有所跟跌，少量下游企業(yè)剛需采購。技術上，滬錫主力2008遭遇技術性回調壓力，關注前高133000位置支撐，預計短線下探回升。操作上，建議滬錫2008合約可在133000元/噸附近輕倉做多，止損位131500元/噸。

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