內(nèi)外走勢：周四LME銅高位回落，截至北京時(shí)間15：00，3個(gè)月倫銅報(bào)5819美元/噸，日跌1.44%。滬銅主力2007合約高開回落，日內(nèi)最高47600元/噸，最低46640元/噸，收盤價(jià)46950元/噸，較上一交易日收盤價(jià)漲0.26%；成交量17.20萬手，日增55930手；持倉10.16萬手，日減2609手?；?60元/噸；滬銅2007-2008月價(jià)差90元/噸。

市場焦點(diǎn)：（1）美聯(lián)儲將利率維持在接近于零的水平，并表示將繼續(xù)增持債券，目標(biāo)是每月購買800億美元國債和400億美元抵押貸款支持證券。（2）安泰科表示，5月份中國冶煉廠精煉銅產(chǎn)量為67.8萬噸，較上月下降2.7%，預(yù)計(jì)6月產(chǎn)量回升至約69萬噸。

現(xiàn)貨分析：6月11日SMM現(xiàn)貨1#電解銅報(bào)價(jià)47340-47480元/噸，均價(jià)47410元/噸，日漲560元/噸。SMM報(bào)道，貿(mào)易商逢低入市買盤，迎來一波積極的補(bǔ)貨，成交尚可。銅價(jià)跳漲強(qiáng)勁反彈幅度大，令周內(nèi)收貨保值盤被套，流出貨源也因此有所減少，現(xiàn)貨報(bào)價(jià)顯膠著，但高銅價(jià)抑制消費(fèi)熱情，短期報(bào)價(jià)上抬空間有限。

倉單庫存：周四滬銅倉單合計(jì)42161噸，日增726噸；6月10日，LME銅庫存為233475噸，日減3100噸，連降18日。

 主力持倉：滬銅主力2007合約前20名多頭持倉69228手，日增2151手，空頭持倉70353手，日減3147手，凈空持倉1125手，日減5298手，多增空減，凈空減少。

行情研判：6月11日滬銅2007高開回落。美聯(lián)儲維持利率不變，并表示將繼續(xù)增持債券，不過點(diǎn)陣圖顯示利率將維持至2022年年底，暗示經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇較為漫長，打擊市場風(fēng)險(xiǎn)情緒。目前國內(nèi)銅礦供應(yīng)緊張，導(dǎo)致電解銅產(chǎn)量受抑；并且隨著需求逐漸恢復(fù)，滬倫銅庫存延續(xù)去化，對銅價(jià)形成支撐。不過全球疫情的不確定性仍存；以及近期精廢價(jià)差擴(kuò)大，廢銅替代作用增加，限制銅價(jià)上行動能?，F(xiàn)貨方面，貿(mào)易商逢低入市買盤，迎來一波積極的補(bǔ)貨，成交尚可。技術(shù)上，滬銅2007合約主流持倉做空減多，不過重心仍有所上移，預(yù)計(jì)短線下探回升。操作上，建議滬銅2007合約可在46600元/噸附近逢低做多，止損位46300元/噸。

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