內(nèi)外走勢(shì)：周四LME鋁震蕩微跌，截至北京時(shí)間15：00，3個(gè)月倫鋁報(bào)1605美元/噸，日跌0.16%。滬鋁主力2008合約震蕩微跌，日內(nèi)最高13640元/噸，最低13510元/噸，收盤13555元/噸，較上一交易日收盤價(jià)跌0.11%；成交量74927手，日減14570手；持倉(cāng)13.83萬(wàn)手，日增4467手?；?15元/噸；滬鋁2007-2008月價(jià)差190元/噸。

市場(chǎng)焦點(diǎn)：（1）英國(guó)首相約翰遜和法國(guó)總統(tǒng)馬克龍將于6月18日會(huì)晤，脫歐貿(mào)易談判進(jìn)入關(guān)鍵階段。（2）WBMS數(shù)據(jù)，2020年1-4月全球原鋁市場(chǎng)供應(yīng)過(guò)剩109.8萬(wàn)噸，1-3月供應(yīng)過(guò)剩70.9萬(wàn)噸。（3）截至6月18日，SMM統(tǒng)計(jì)國(guó)內(nèi)電解鋁社會(huì)庫(kù)存周度下降3.3萬(wàn)噸至75.4萬(wàn)噸，國(guó)內(nèi)鋁棒庫(kù)存較上周減少0.25萬(wàn)噸至7.15萬(wàn)噸。

現(xiàn)貨分析：6月18日SMM現(xiàn)貨A00鋁報(bào)13950-13990元/噸，均價(jià)13970元/噸，日跌110元/噸。SMM報(bào)道，今日某大戶雖有采購(gòu)計(jì)劃，但報(bào)價(jià)低于市場(chǎng)心理價(jià)位，實(shí)際采購(gòu)量不多，貿(mào)易商間自行成交表現(xiàn)僵持，持貨商挺價(jià)而中間商接貨傾向于低位入手。下游今日按需采購(gòu)為主，價(jià)格雖有回落，但接貨熱情并未高漲幾分。

倉(cāng)單庫(kù)存：周四滬鋁倉(cāng)單合計(jì)102716噸，日減1654噸；6月17日，LME鋁庫(kù)存為1614975噸，日減1575噸。

主力持倉(cāng)：滬鋁主力2008合約前20名多頭持倉(cāng)82610手，日減1655手，空頭持倉(cāng)103588手，日增3794手，凈空持倉(cāng)20978手，日增5449手，多減空增，凈空增加。

行情研判：6月18日滬鋁主力2007震蕩微跌。全球疫情形勢(shì)難言樂(lè)觀，且中印邊境沖突，令市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒升溫；同時(shí)海外下游需求受疫情沖擊較大，供強(qiáng)需弱下倫鋁庫(kù)存持續(xù)累庫(kù)；且中國(guó)進(jìn)口窗口打開，將刺激海外貨源進(jìn)口，對(duì)鋁價(jià)壓力有所增大。不過(guò)國(guó)內(nèi)下游需求延續(xù)偏強(qiáng)表現(xiàn)，帶過(guò)滬鋁庫(kù)存去化，短期供應(yīng)偏緊局面持續(xù)，支撐鋁價(jià)高位運(yùn)行?，F(xiàn)貨方面，貿(mào)易商間自行成交表現(xiàn)僵持，持貨商挺價(jià)而中間商接貨傾向于低位入手，下游今日按需采購(gòu)為主。技術(shù)上，滬鋁主力2008合約主流空頭增倉(cāng)較大，關(guān)注10日均線支撐。操作上，建議滬鋁2007合約可在13450元/噸逢回調(diào)做多，止損位13380元/噸。

瑞達(dá)期貨研究院：金屬小組

TEL：4008-8787-66

rdyj@rdqh.com

---------------------------------------------------------------------

關(guān)注微信公眾號(hào)：“瑞達(dá)期貨研究院”了解更多資訊

---------------------------------------------------------------------

免責(zé)聲明：

本報(bào)告的信息均來(lái)源于公開資料，我公司對(duì)這些信息的準(zhǔn)確性和完整性不作任何保證，也不保證所包含的信息和建議不會(huì)發(fā)生任何變更。我們已力求報(bào)告內(nèi)容的客觀、公正，但文中的觀點(diǎn)、結(jié)論和建議僅供參考，報(bào)告中的信息或意見并不構(gòu)成所述品種的買賣出價(jià)，投資者據(jù)此做出的任何投資決策與本公司和作者無(wú)關(guān)。本報(bào)告版權(quán)僅為我公司所有，未經(jīng)書面許可，任何機(jī)構(gòu)和個(gè)人不得以任何形式翻版、復(fù)制和發(fā)布。如引用、刊發(fā)，需注明出處為瑞達(dá)期貨研究院，且不得對(duì)本報(bào)告進(jìn)行有悖原意的引用、刪節(jié)和修改。

手機(jī)登錄請(qǐng)點(diǎn)擊此處下載期貨云開戶APP