內(nèi)外走勢(shì)：周一LME銅震蕩上漲，截至北京時(shí)間15：00，3個(gè)月倫銅報(bào)5841美元/噸，日漲0.53%。滬銅主力2008合約高開(kāi)回落，日內(nèi)最高47930元/噸，最低47150元/噸，收盤(pán)價(jià)47470元/噸，較上一交易日收盤(pán)價(jià)跌0.44%；成交量134352手，日增25411手；持倉(cāng)107189手，日增2368手?；?30元/噸；滬銅2007-2008月價(jià)差110元/噸。

市場(chǎng)焦點(diǎn)：（1）全球新冠疫情累計(jì)確診人數(shù)超過(guò)889萬(wàn)人，日新增確診人數(shù)超過(guò)12萬(wàn)人，第二波疫情爆發(fā)的擔(dān)憂加劇。（2）Mysteel數(shù)據(jù)，截至6月19日，中國(guó)港口銅精礦庫(kù)存為52.7萬(wàn)噸，周減6.7萬(wàn)噸，已連降6周；且國(guó)內(nèi)銅礦加工費(fèi)TC錄得51美元/干噸，周降0.5美元/干噸。

現(xiàn)貨分析：6月22日SMM現(xiàn)貨1#電解銅報(bào)價(jià)47860-47940元/噸，均價(jià)47900元/噸，日漲420元/噸。SMM報(bào)道，近期廣東貨源供應(yīng)始終處于緊張狀態(tài)，庫(kù)存也逐步走低，預(yù)計(jì)升水將維持在高位。然而，高升水令下游普遍采取低庫(kù)存僅維持剛需采購(gòu)，部分企業(yè)甚至表示將提前檢修以應(yīng)對(duì)目前高升水的狀況。

倉(cāng)單庫(kù)存：周一滬銅倉(cāng)單合計(jì)42271噸，日減6305噸，連降4日；6月19日，LME銅庫(kù)存為236600噸，日減6650噸。截止6月19日當(dāng)周，上期所滬銅庫(kù)存報(bào)109969噸，周減18162噸，連降5周。

 主力持倉(cāng)：滬銅主力2008合約前20名多頭持倉(cāng)69540手，日增1508手，空頭持倉(cāng)74404手，日增1268手，凈空持倉(cāng)4864手，日減240手，多空均增，凈空減少。

行情研判：6月22日滬銅2008高開(kāi)回落。全球新冠病毒感染人數(shù)持續(xù)上升，出現(xiàn)二次疫情爆發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)增加，令市場(chǎng)的避險(xiǎn)情緒升溫；同時(shí)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)進(jìn)入傳統(tǒng)淡季，下游需求階段性轉(zhuǎn)弱，導(dǎo)致滬銅庫(kù)存出現(xiàn)回升跡象，對(duì)銅價(jià)形成壓力。不過(guò)全球貨幣寬松政策不斷加碼；疊加上游銅礦供應(yīng)緊張加劇，銅礦加工費(fèi)TC繼續(xù)下調(diào)，生產(chǎn)成本上移，銅價(jià)上行動(dòng)能較強(qiáng)?，F(xiàn)貨方面，近期廣東貨源供應(yīng)始終處于緊張狀態(tài)，下游普遍采取低庫(kù)存僅維持剛需采購(gòu)，部分企業(yè)甚至表示將提前檢修以應(yīng)對(duì)目前高升水的狀況。技術(shù)上，滬銅2008合約主流空頭增倉(cāng)較大，關(guān)注10日均線支撐，預(yù)計(jì)短線偏強(qiáng)。操作上，建議滬銅2008合約可背靠47200元/噸附近做多，止損位47000元/噸。

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