內(nèi)外走勢：周二LME銅下探回升，截至北京時間15：00，3個月倫銅報5892美元/噸，日跌0.08%。滬銅主力2008合約高開震蕩，日內(nèi)最高47870元/噸，最低47330元/噸，收盤價47850元/噸，較上一交易日收盤價漲0.80%；成交量140596手，日增6244手；持倉112170手，日增4981手。基差0元/噸；滬銅2007-2008月價差150元/噸。

市場焦點：（1）歐盟周一要求中國履行開放經(jīng)濟的承諾，并警告稱，如果中國方面繼續(xù)實施針對香港的新安全法，將會面臨“非常負面的后果”。（2）智利國家銅業(yè)公司將在銅礦儲量最大的EI Teniente礦場實施新版新冠肺炎防疫措施，以便在越來越多的工人感染之際維持礦場的運營。

現(xiàn)貨分析：6月23日SMM現(xiàn)貨1#電解銅報價47730-47970元/噸，均價47850元/噸，日跌50元/噸。SMM報道，節(jié)前最后兩日持貨商出貨集中，市場貨源寬裕，市場消費乏力，貿(mào)易市場活躍度也難以提升，下游并無節(jié)前大量補貨的意愿，依舊維持剛需，持貨商表現(xiàn)主動引領(lǐng)調(diào)降升水成交。

倉單庫存：周二滬銅倉單合計40869噸，日減1402噸，連降5日；6月22日，LME銅庫存為233400噸，日減3200噸。

 主力持倉：滬銅主力2008合約前20名多頭持倉72747手，日增3207手，空頭持倉77450手，日增3046手，凈空持倉4703手，日減161手，多空均增，凈空減少。

行情研判：6月23日滬銅2008高開震蕩。全球疫情形勢依然嚴峻，日新增診病例走升，打壓市場樂觀情緒；同時國內(nèi)市場進入傳統(tǒng)淡季，下游需求階段性轉(zhuǎn)弱，對銅價形成壓力。不過上游銅礦供應(yīng)緊張加劇，銅礦加工費TC繼續(xù)下調(diào)，成本上移令冶煉廠檢修計劃增加，近期滬倫庫存均呈現(xiàn)下降趨勢，銅價上行動能較強?，F(xiàn)貨方面，節(jié)前最后兩日持貨商出貨集中，市場貨源寬裕，市場消費乏力，下游并無節(jié)前大量補貨的意愿，依舊維持剛需。技術(shù)上，滬銅2008合約主流多頭增倉較大，有望測試48000關(guān)口，預(yù)計短線震蕩偏強。操作上，建議滬銅2008合約可在47500元/噸附近做多，止損位47300元/噸。

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