國債期貨盤面情況（8月18日）：

消息：

人民幣兌美元中間價(jià)報(bào)6.9325，上調(diào)37點(diǎn)

央行今日開展1000億元逆回購操作，因今日有500億元逆回購到期，當(dāng)日實(shí)現(xiàn)凈投放500億元

A股指數(shù)全天窄幅震蕩，個(gè)股漲多跌少，漲停逾80家，市場(chǎng)總體賺錢效應(yīng)較好，但尾盤短線情緒趨冷

總結(jié)：

今日消息面平淡，國債期貨小幅走低，成交量雖有增加，但持倉量繼續(xù)下降。7月經(jīng)濟(jì)修復(fù)情況較弱，物價(jià)扣除食品后有通縮風(fēng)險(xiǎn)，消費(fèi)及工業(yè)增加值均不及預(yù)期，只有投資數(shù)據(jù)相對(duì)較好，增加了貨幣政策維持寬松的必要性。在疫情常態(tài)化防控下，在大量專項(xiàng)債待發(fā)行的近幾個(gè)月，低利率不會(huì)很快退出，國內(nèi)利率并沒有大幅上漲的基礎(chǔ)。不過央行擔(dān)憂過分寬松的貨幣政策后遺癥較多，明確不會(huì)零利率和負(fù)利率，今年剩余時(shí)間內(nèi)預(yù)計(jì)貨幣政策寬松基調(diào)不會(huì)改變，但力度和節(jié)奏將會(huì)適時(shí)進(jìn)行調(diào)整。近期央行公開市場(chǎng)操作也顯示，央行維持資金面穩(wěn)定的意圖較為明確。我們?nèi)跃S持后續(xù)10年期國債收益率大概率保持區(qū)間震蕩的觀點(diǎn)不變，波動(dòng)區(qū)間為2.7%-3.1%。目前10年期國債收益率為2.95%多，距離上限較近，但波動(dòng)方向仍不夠明確。技術(shù)面上看，2年期、5年期、10年期國債主力回升之路疲弱，加權(quán)合約持倉量持續(xù)下降，方向不夠明確。在操作上，建議進(jìn)行多TF2012空T2012套利操作。

瑞達(dá)期貨王駿翔
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