國債期貨盤面情況（12月15日）：

消息：

中國央行開展9500億元1年期MLF操作，利率維持在2.95%不變。12月7日和16日分別有3000億MLF到期，共6000億

人民幣兌美元中間價(jià)報(bào)6.5434，下調(diào)73點(diǎn)；上一交易日中間價(jià)6.5361，上一交易日官方收盤價(jià)6.5367，上日夜盤報(bào)收6.5490

中國11月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長7%，增速為2019年3月來最高；1-11月份，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資129492億元，同比增長6.8%，增速比1-10月份提高0.5個百分點(diǎn)；1-11月民間固定資產(chǎn)投資278088億元，增長0.2%，1-10月份為下降0.7%；11月社會消費(fèi)品零售總額同比5%，符合預(yù)期；11月城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資同比增長2.6%，連續(xù)9個月回升

隔夜SHIBOR報(bào)1.4030%，下降29.90個基點(diǎn)；7天SHIBOR報(bào)2.0620%，下降8.10個基點(diǎn)；3個月SHIBOR報(bào)2.9830%，下降1.70個基點(diǎn)

總結(jié)：

今日央行超量開展MLF操作，仍有信用債市場有關(guān)，再次利好消息影響下，國債期貨今日高開。隨著11月亮眼的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的出爐，國債期貨略有回落。從基本面上看，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)逐步回歸常態(tài)，利于國內(nèi)退出寬松貨幣政策，而貨幣政策基調(diào)已經(jīng)轉(zhuǎn)向中性。即便今日央行超預(yù)期續(xù)作MLF，仍不能認(rèn)為央行貨幣政策方向有所轉(zhuǎn)變。受信貸與社融規(guī)模大增、專項(xiàng)債額度增加并提前發(fā)行、財(cái)政赤字率提高等影響，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)年內(nèi)正增長基本無憂。但收入約束消費(fèi)，強(qiáng)勢外需缺乏可持續(xù)性，且疫情二次爆發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)猶存，復(fù)蘇態(tài)勢仍面臨考驗(yàn)。參考近幾年國債收益率的表現(xiàn)，年底10年期國債收益率預(yù)計(jì)會在3.0-3.3%之間震蕩。技術(shù)面上看，2年期、5年期、10年期國債期貨連續(xù)試探關(guān)鍵壓力位，但并未突破，且持倉量并未跟上，能否有效突破仍有待觀察。在操作上，暫時觀望為宜。

瑞達(dá)期貨宏觀金融組：張昕

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