國債期貨盤面情況（12月16日）：

消息：

一年期AAA級(jí)同業(yè)存單利率創(chuàng)4月以來最大單日跌幅

隔夜SHIBOR報(bào)0.9740%，下降42.90個(gè)基點(diǎn)；7天SHIBOR報(bào)1.8150%，下降24.70個(gè)基點(diǎn)；3個(gè)月SHIBOR報(bào)2.9520%，下降3.10個(gè)基點(diǎn)

人民幣兌美元中間價(jià)報(bào)6.5355，上調(diào)79點(diǎn)；上一交易日中間價(jià)6.5434，上一交易日官方收盤價(jià)6.5446，上日夜盤報(bào)收6.5390

中國央行今日進(jìn)100億元逆回購操作，另有200億元逆回購到期。今日還有3000億元MLF到期，央行已于昨日進(jìn)行超額續(xù)作

總結(jié)：

昨日央行超量開展MLF操作，今日銀行間市場仍然寬松，短端利率繼續(xù)下行。國債期貨窄幅震蕩，2年期最強(qiáng)，10年期最弱。從基本面上看，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)逐步回歸常態(tài)，利于國內(nèi)退出寬松貨幣政策，而貨幣政策基調(diào)已經(jīng)轉(zhuǎn)向中性。央行超預(yù)期續(xù)作MLF，并非貨幣政策方向有所轉(zhuǎn)變。受信貸與社融規(guī)模大增、專項(xiàng)債額度增加并提前發(fā)行、財(cái)政赤字率提高等影響，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)年內(nèi)正增長基本無憂。但收入約束消費(fèi)，強(qiáng)勢外需缺乏可持續(xù)性，且疫情二次爆發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)猶存，復(fù)蘇態(tài)勢仍面臨考驗(yàn)。參考近幾年國債收益率的表現(xiàn)，年底10年期國債收益率預(yù)計(jì)會(huì)在3.0-3.3%之間震蕩。技術(shù)面上看，10年期國債期貨連續(xù)試探關(guān)鍵壓力位，但并未突破，且持倉量并未跟上，能否有效突破仍有待觀察。鑒于短期利率有持續(xù)下行之勢，2年期最強(qiáng)，10年期最弱，在操作上，可多TS2103合約空T2103合約進(jìn)行套利交易。

瑞達(dá)期貨宏觀金融組：張昕

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