本周集運(yùn)指數(shù)（歐線(xiàn)）期貨價(jià)格再度大幅上漲，主力合約收漲30.62%，遠(yuǎn)月合約收漲20-38%不等。最新SCFIS歐 線(xiàn)結(jié)算運(yùn)價(jià)指數(shù)為2353.01，較上周上升106.05點(diǎn)，環(huán)比上漲3.5%，轉(zhuǎn)跌為升。赫伯羅特遠(yuǎn)東至歐洲航線(xiàn)的各種貨物 運(yùn)費(fèi)（FAK）海運(yùn)費(fèi)率將于2025年3月1日開(kāi)始上調(diào)，達(dá)飛隨之跟進(jìn)調(diào)漲運(yùn)價(jià)。2月13日，特朗普公布了對(duì)美國(guó)進(jìn)口商品 征收對(duì)等關(guān)稅的計(jì)劃，加劇了全球貿(mào)易擔(dān)憂(yōu)，但表示不會(huì)立即實(shí)施對(duì)等關(guān)稅，“搶出口”現(xiàn)象料在短期內(nèi)繼續(xù)維持， 從而支撐短期運(yùn)價(jià)。但從長(zhǎng)期來(lái)看，如果關(guān)稅啟動(dòng)，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)將面臨進(jìn)一步停滯，航運(yùn)業(yè)景氣度料承壓顯著。地緣 端，以色列總理內(nèi)塔尼亞胡周二宣布，如果巴勒斯坦激進(jìn)組織在周六中午之前不釋放人質(zhì)，加沙停火將結(jié)束，軍方將 恢復(fù)與哈馬斯的戰(zhàn)斗，直至擊敗哈馬斯。這一言論加劇了地緣沖突風(fēng)險(xiǎn)的可能性，導(dǎo)致紅海復(fù)航預(yù)期轉(zhuǎn)冷，也助推歐 線(xiàn)期價(jià)上行。歐元區(qū)1月制造業(yè)PMI錄得46.6，持續(xù)位于收縮區(qū)間，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇道路始終坎坷，活躍度仍舊處于階段性低 位。從匯率來(lái)看，美國(guó)1月CPI同比上漲3%，略高于市場(chǎng)預(yù)期，很可能會(huì)使美聯(lián)儲(chǔ)更加不愿進(jìn)一步降息，目前交易商押 注美聯(lián)儲(chǔ)在9月之前不會(huì)再次下調(diào)指標(biāo)利率，現(xiàn)在預(yù)計(jì)這將是今年唯一一次降息。

研究員：廖宏斌

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