周度回顧：本周Ni2310合約震蕩下跌。前半周，受到供給過剩持續(xù)施壓盤面，鎳價大幅走低，后半周，美國8月CPI漲幅反彈且略高于市場預期，核心通脹率仍高于美聯(lián)儲的政策目標，但市場仍舊預期下周的FOMC將保持利率不變，但對11月份是否加息仍不確定，美元指數(shù)高位震蕩；周四晚上，歐洲央行宣布加息25個基點，并在聲明中表示利率會維持高檔；人民銀行今日將存款準備金率下調25個基點,為年內第二次降準，預計釋放中長期流動性超5000億元；貨幣政策形勢外緊內松刺激鎳價反彈。

行情展望：宏觀面，美聯(lián)儲下周將舉行會議，預計維持利率不變，但由于通脹反彈，11月份加息預期有所增加；歐洲央行在本次加息后，預計會將利率維持在高檔；國外加息基本步入尾聲。國內方面，央行年內兩次降準釋放超萬億中長期流動資金；宏觀面整體利好市場。基本面，印尼方面有新建鎳冶煉產能在計劃投資中，預計于2024年竣工，并在次年投產，產能將進一步擴張；國內方面鎳礦港口庫存在連續(xù)六周增加后錄得小幅下降，上期所庫存連續(xù)四周增加，庫存持續(xù)積累。供給依舊保持寬松狀態(tài)。

策略建議：操作上，Ni2310合約建議觀望，注意風險控制。

周度回顧：本周SS2311合約震蕩下跌。宏觀面的利好情緒同樣令不銹鋼價格在本周后半周止跌反彈。受印尼產業(yè)政策影響，8月份印尼鎳鐵產量有所減少，國內8月鎳鐵庫存同樣小幅下降，但仍在高位，不銹鋼原料供應依舊充足。

行情展望：本周有多家鋼廠減產檢修，對不銹鋼產量有一定程度的影響，但減產幅度不大，不銹鋼仍然處于供給過剩的狀態(tài)。終端需求方面，雖有大量政策刺激，但房地產業(yè)恢復緩慢，汽車產業(yè)，主要依靠新能源汽車拉動增長，整體來看，對不銹鋼需求有限。

策略建議：操作上，SS2310合約建議觀望，注意風險控制。

研究員：蔡躍輝

王凱慧 期貨從業(yè)資格號F03100511

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