本周熱卷期價震蕩下行。節(jié)后焦炭第三輪調(diào)降落地，疊加鐵礦石庫存增加，爐料大幅下行煉鋼成本支撐減弱，另外熱卷需求復(fù)蘇緩慢，成交釋放多有不暢，庫存提升進(jìn)一步打壓期價。后半周跌勢放緩， 一方面山西省發(fā)布關(guān)于開展煤礦“三超”和隱蔽工作面專項整治的通知，煤炭期價止跌反彈，另一方面五年期貸款利率下調(diào)及多家中小銀行密集下調(diào)存款利率，對鋼價構(gòu)成一定支撐。

后市展望：供應(yīng)端，本期熱卷周度產(chǎn)量明顯萎縮，產(chǎn)能利用率下滑至80%下方。需求端，庫存量繼續(xù)小幅增加，但隨著民工返城，終端需求開啟，庫存壓力或放緩。最后，國內(nèi)宏觀面整體向好，對市場 情緒有提振作用。 

操作策略：HC2405合約考慮于3850-4000區(qū)間低買高拋，止損參考50元/噸。

研究員：蔡躍輝

期貨從業(yè)資格號F0251444

期貨投資咨詢從業(yè)證書號Z0013101

助理研究員：

李秋榮 期貨從業(yè)資格號F03101823

王凱慧 期貨從業(yè)資格號F03100511

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