本周熱卷期價(jià)延續(xù)震蕩偏弱。周初利好消息支撐熱卷反彈，國(guó)家礦山安全監(jiān)察局表示，將扎實(shí)抓好全 國(guó)“兩會(huì)”期間礦山安全防范工作。煤炭供應(yīng)減少預(yù)期支撐焦煤和焦炭期價(jià)大幅走高，帶動(dòng)熱卷期貨 減倉(cāng)走高。但后半周再度走弱，隨著元宵節(jié)后，民工返程增多，熱卷現(xiàn)貨成交有所回暖，但整體弱于 預(yù)期，庫(kù)存量繼續(xù)提升，同時(shí)市場(chǎng)情緒相對(duì)悲觀。

后市展望：供應(yīng)端，本期熱卷周度產(chǎn)量繼續(xù)小幅萎縮，產(chǎn)能利用率處在75%上方，整體上供應(yīng)相對(duì)穩(wěn) 定。需求端，隨著民工返程，終端需求回暖，但力度相對(duì)有限，庫(kù)存量或延續(xù)小幅增加。最后，由于 供應(yīng)相對(duì)寬松制約期價(jià)反彈空間，而宏觀面整體向好，同時(shí)鋼企陷入虧損亦將抑制下行空間。

操作策略：HC2405合約考慮于3840-3950區(qū)間低買(mǎi)高拋，止損參考40元/噸。

研究員：蔡躍輝

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助理研究員：

李秋榮 期貨從業(yè)資格號(hào)F03101823

王凱慧 期貨從業(yè)資格號(hào)F03100511

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