行情回顧：本周滬鋁主力期價(jià)震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，最低為18920元/噸，最高為19235元/噸， 振幅為1.66%。氧化鋁期價(jià)震蕩上行，最低為3179元/噸，最高為3313元/噸，振幅為 4.17%。宏觀面上，短期內(nèi)以歐元區(qū)為首的非美國(guó)家貨幣在經(jīng)濟(jì)前景好轉(zhuǎn)的情況下有所走 強(qiáng)，同時(shí)市場(chǎng)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速放緩的預(yù)期增高，美元指數(shù)承壓下跌，利好有色金屬?；?本面上，下游步入傳統(tǒng)消費(fèi)旺季，加上鋁錠庫(kù)存處于近幾年低位，滬鋁仍以震蕩偏強(qiáng)為 主；氧化鋁方面，此前力拓格拉德斯通業(yè)務(wù)(包括一個(gè)電解鋁廠和兩個(gè)氧化鋁廠)輸送天 然氣的主要管道之一發(fā)生火災(zāi)，據(jù)SMM了解，力拓當(dāng)前沒有詳細(xì)說明火災(zāi)對(duì)其運(yùn)營(yíng)的影響 程度，但有消息稱，當(dāng)前氧化鋁廠仍在運(yùn)營(yíng)，但天然氣用量有所減少，消息提振氧化鋁 期價(jià)。 

行情展望：宏觀面上，近期即將公布的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)以及通脹數(shù)據(jù)或顯示美國(guó)經(jīng)濟(jì)韌性 尚存，屆時(shí)美元指數(shù)在利率預(yù)期回升的影響下或有所反彈?；久嫔希瑖?guó)內(nèi)鋁土礦緊缺 未變，進(jìn)口礦受到多種因素?cái)_動(dòng)，短期內(nèi)鋁土礦供應(yīng)偏緊的格局或?qū)⒊掷m(xù)，氧化鋁部分 地區(qū)受到礦石供應(yīng)緊缺限制部分產(chǎn)能，國(guó)內(nèi)氧化鋁價(jià)格受到原料偏緊有所支撐；電解鋁 產(chǎn)量短期難有大幅增量預(yù)期，多持穩(wěn)運(yùn)行；下游訂單持續(xù)回暖，再生合金及型材板塊周 內(nèi)開工回升幅度較大，進(jìn)入3月，旺季需求是否強(qiáng)勁仍需進(jìn)一步跟蹤，不過總體庫(kù)存處于 近幾年新低?？偟膩?lái)說，國(guó)內(nèi)利好政策及庫(kù)存絕對(duì)低位使得電解鋁仍有支撐，加上傳統(tǒng) 消費(fèi)旺季的到來(lái)，鋁類期價(jià)或?qū)⒄鹗幤珡?qiáng)，需持續(xù)關(guān)注旺季需求的改善情況。 

策略建議：操作上建議，滬鋁AL2404合約短期多單可以設(shè)好止盈，謹(jǐn)慎持有。氧化鋁 AO2404合約短期震蕩偏多思路為主，注意操作節(jié)奏及風(fēng)險(xiǎn)控制。

研究員：蔡躍輝

期貨從業(yè)資格號(hào)F0251444

期貨投資咨詢從業(yè)證書號(hào)Z0013101

助理研究員：

李秋榮 期貨從業(yè)資格號(hào)F03101823

王凱慧 期貨從業(yè)資格號(hào)F03100511

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