行情回顧：本周滬鋅期價震蕩運行，最低為21085/噸，最高為21530元/噸，振幅為 2.07%。宏觀面，美聯(lián)儲將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間維持在5.25%至5.5%不變，符合市場 預(yù)期。在政策聲明中，決策者仍預(yù)計今年美國將降息三次，累計將利率下調(diào)75個基點。 目前，市場認為6月份降息的可能性為73%，高于美聯(lián)儲利率決議公布前的可能性65%。 基本面上，前期煉廠檢修預(yù)期及海外鋅礦不斷有停產(chǎn)消息刺激鋅價，鋅價有所走強， 然高鋅價對下游接貨有所壓制，下游消費持續(xù)疲軟，鋅價上行受限，震蕩為主。 

行情展望：據(jù)外媒消息，秘魯Volcan公司由于更新運營許可證，決定從周二起停止其 在秘魯?shù)娜V山的生產(chǎn)活動，上述停產(chǎn)的三座礦山在2023年鋅精礦產(chǎn)量總計10.43 萬噸，預(yù)計此次三座礦山的暫時關(guān)閉影響鋅精礦產(chǎn)量8000噸左右。同時，嘉能可表示， 受颶風(fēng)帶來的暴雨影響，該公司暫時停止了位于澳大利亞的McArthur River鋅礦和鉛 礦的生產(chǎn)。海外礦端供應(yīng)擾動不斷，礦端緊缺情況暫時未得到緩解，加工費或仍有下 行空間，支撐鋅價。下游消費上看，今年“金三”同比往年消費表現(xiàn)平淡，近期鋅價 高位，下游逢高畏采，同時黑色價格的持續(xù)低迷導(dǎo)致鍍鋅企業(yè)信心不足，目前為止整 體消費表現(xiàn)平平，不過近期宏觀情緒較好，或仍以震蕩偏多思路為主。 

策略建議：操作建議，滬鋅zn2405合約短期震蕩偏多思路為主，注意操作節(jié)奏及風(fēng)險控制 。

研究員：蔡躍輝

期貨從業(yè)資格號F0251444

期貨投資咨詢從業(yè)證書號Z0013101

助理研究員：

李秋榮 期貨從業(yè)資格號F03101823

王凱慧 期貨從業(yè)資格號F03100511

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