行情回顧：本周滬錫期價上行，最低為250280元/噸，最高為272820元/噸，振幅為8.83%。宏觀面，美聯(lián)儲主席鮑威爾于公開演講中表示，最近的通脹數(shù)據(jù)表明央行可能需要更長的時間才能獲得降息所需的信心，整體發(fā)言基調偏鷹，市場或提高整體利率預期，美元指數(shù)或得到一定提振，宏觀略有承壓，不過緬甸佤邦錫礦復產(chǎn)時間仍未有明確消息，此前佤邦政策再次使市場對曼相礦區(qū)遲遲不復產(chǎn)出現(xiàn)擔憂，二季度錫礦端偏緊預期可能會加劇，加工費或維持低位運行，加上仍處消費旺季，錫價持續(xù)走強。

行情展望：宏觀上，公布的美聯(lián)儲褐皮書表示，自2月下旬以來，美國經(jīng)濟“略有擴張”，企業(yè)報告稱，轉嫁更高成本的難度更大，側面反映當前消費需求或逐步走弱。非美國家方面，歐元區(qū)通脹數(shù)據(jù)停止放緩并與預期持平，然而英國通脹水平意外回升，使市場重拾通脹擔憂。往后看，盡管短期內(nèi)非美國家通脹水平小幅上升，但非美央行受制于經(jīng)濟走弱或仍早于美聯(lián)儲降息，整體利差預期或仍給予美元指數(shù)一定支撐，宏觀仍有壓力?；久嫔?，供給端，礦端偏緊憂慮更甚，支撐錫價易漲難跌；云南和江西地區(qū)精煉錫冶煉企業(yè)開工率小幅回落，多數(shù)冶煉企業(yè)保持平穩(wěn)生產(chǎn)，不過部分地區(qū)有環(huán)保檢查預期；需求端，上周下游開工率有所增長，不過前期部分訂單有所前置，預計下游企業(yè)短期訂單難有較大幅度增長，國內(nèi)庫存持續(xù)累庫?，F(xiàn)貨方面，據(jù)SMM顯示：本周滬錫價格震蕩上行，下游企業(yè)紛紛觀望走勢，少數(shù)下游企業(yè)剛需采購少量錫錠，總體來說現(xiàn)貨市場較為冷清。

策略建議：操作上建議，SN2406合約短期逢低做多的倉位可以設好止盈，謹慎持有，注意風險控制。

研究員：蔡躍輝

期貨從業(yè)資格號F0251444

期貨投資咨詢從業(yè)證書號Z0013101

助理研究員：

李秋榮 期貨從業(yè)資格號F03101823

王凱慧 期貨從業(yè)資格號F03100511

免責聲明：本報告中的信息均來源于公開可獲得資料，瑞達期貨股份有限公司力求準確可靠，但對這些信息的準確性及完整性不做任何保證，據(jù)此投資，責任自負。本報告不構成個人投資建議，客戶應考慮本報告中的任何意見或建議是否符合其特定狀況。本報告版權僅為我公司所有，未經(jīng)書面許可，任何機構和個人不得以任何形式翻版、復制和發(fā)布。如引用、刊發(fā)，需注明出處為瑞達期貨股份有限公司研究院，且不得對本報告進行有悖原意的引用、刪節(jié)和修改。

手機登錄請點擊此處下載期貨云開戶APP