行情回顧：本周滬鋁主力期價高位震蕩，最低為20700元/噸，最高為21620元/噸，振幅 為4.38%。氧化鋁期價震蕩上行，最低為3775元/噸，最高為4266元/噸，振幅為12.99%。 宏觀面，公布的美聯(lián)儲會議紀要顯示美聯(lián)儲官員對整體通脹重燃感到擔憂，且近期美官 員發(fā)言整體基調(diào)相對偏鷹，市場利率預期回升，美元指數(shù)提振，施壓有色板塊。消息上， 力拓集團就澳大利亞 Yarwun冶煉廠和昆士蘭氧化鋁有限公司這兩家冶煉廠的氧化鋁發(fā)貨 宣布不可抗力因素，稱用于發(fā)電的天然氣庫存/供應短缺，此消息刺激氧化鋁主力合約價 格盤中直線拉升一度漲停，并創(chuàng)下新高，也帶動滬鋁期價走強，不過隨后宏觀施壓，鋁 類期價高位回調(diào)。 

行情展望：基本面，國內(nèi)氧化鋁價格受到原料偏緊有所支撐；電解鋁生產(chǎn)平穩(wěn)；上周國 內(nèi)鋁下游加工龍頭企業(yè)開工率小幅上漲，其中型材及線纜板塊開工率回升，國網(wǎng)訂單及 光伏訂單向好，支撐線纜板塊周度開工率小幅上調(diào)；型材板塊方面因交付周期壓力及下 游陸續(xù)剛需采購，對相對較高的鋁價接受度上升，支撐開工率；其余板塊開工率暫穩(wěn)為 主，后市在國內(nèi)房地產(chǎn)及汽車方面利好政策導向支撐下，市場對未來鋁需求預期較好。 庫存上，總體庫存處于近幾年低位。現(xiàn)貨方面，據(jù)SMM顯示，臨近周末華東地區(qū)持貨商出 貨為主，鋁價有所回調(diào)，成交有所好轉(zhuǎn)。后市來看，在利多消化及高價位下，短期或有 調(diào)整。

策略建議：操作上建議，滬鋁AL2407合約短期震蕩交易為主；氧化鋁AO2407合約短期震 蕩交易為主，注意操作節(jié)奏及風險控制。

研究員：王福輝

期貨從業(yè)資格號F03123381

期貨投資咨詢從業(yè)證書號Z0019878

助理研究員： 王凱慧

期貨從業(yè)資格號F03100511

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